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2023不良资产大会昆明站
曾经想引战信达 被啪啪打脸
作为一家上市房企，被外界质疑了一整年的资金问题终于在年底“暴雷”了。
根据AMC非金业务的特点，排名前50的房企一般都是四大的重要客户。信达就曾公开表示，泰禾就是其重要客户。而其他几家AMC或也与泰禾有合作，具体规模可能是几亿或几十亿。
据新浪、腾讯以及多家自媒体报道，因信托借款合同纠纷，西藏信托正式对泰禾集团、黄其森、福建中维地产、东莞金泽置业等6个被告提起诉讼，案件将于2020年2月11日开庭。
这或将是泰禾的新年第一案。
泰禾担保的信托逾期未还？
据新浪财经综合报道，东莞金泽置业是东莞市“泰禾新天地”楼盘的项目公司。2016年4月20日，泰禾集团通过旗下全资子公司福建中维以3.56亿元价格受让卢泽芳和王照文持有的东莞金泽置业80%股权，股权转让后，王照文、卢泽芳仍继续分别持有东莞金泽8%和12%股权。他们作为股东，也在这次西藏信托起诉的被告之列。
来源：企查查
据了解，东莞泰禾新天地是泰禾集团进入东莞的首个项目，项目位于东莞市核心区东纵路与东宝路的交汇处，东城万达广场对面，占地约2.6万㎡，地块规划为商务金融用地。项目处于深圳1小时经济圈内，距离深圳市福田中心区约60公里。
图：东莞泰禾新天地
2017年4月，因项目开发建设需要，西藏信托向东莞金泽置业发放信托贷款，作为担保措施，福建中维、王照文、卢泽芳分别将所持东莞金泽置业80%、8%、12%的股权质押给西藏信托，同时泰禾集团及黄其森个人提供连带责任担保。
行业人士指出，但看西藏信托上述行为，该信托或逾期无疑。
深交所问询：你只有115亿现金怎么还574亿短债
事实上，近年来泰禾集团始终处于资金链危机的漩涡之中。
尽管泰禾集团有息负债从2019年中期的1104亿元降至三季度末的1042亿元，而短期债务规模在年内呈现出持续减少态势，已经由年中的331亿元，最终减少至三季度末的320亿元，但资金链危机仍未解除。
截止至三季度末，泰禾集团持有现金及现金等价物余额仅为126.56亿元，与短期负债相比仍有约180亿的缺口。
早在今年5月份，泰禾就被爆出流动负债问题，深交所为此连发19问。
深交所问询函内容
要求其说明：115亿现金如何应对574亿短债，2000亿元的销售目标是否达成。
据企查查信息汇总，2019年上半年泰禾集团有息负债为1103.25亿，其中短期有息负债达330亿，现金持有量同比下降30%，仅153亿。
事实上，这已经是今年以来第三个信托机构起诉泰禾了，前两次泰禾最终在几个月后解决了问题。
引战 借“高利贷” 卖资产，能用的方式都用了
今年三月份，有消息称，据泰禾内部人士处获悉，泰禾正在积极寻求外部投资，并且从18年开始已经接触了信达、华侨城、融创等企业，意图通过项目股权转让来缓解资金压力。
而后不久，在今年中国信达2018年年度业绩发布会上，其董事长张子艾回复记者提问称：“我们没有和泰禾谈引进战投的事情，泰禾本身是信达的业务客户。”
这也意味着泰禾引进战投失败。
此后，便是让市场吃惊的频繁抛售项目回血的操作了。
3月以来，泰禾集团累计转让位于杭州、苏州、佛山、福州、南昌等地的13个项目，涉及总交易金额超过111亿元，其中世茂为主要接盘方。
除了出售项目解困外，泰禾还发行高息美元债券续命。
今年7月份，泰禾公告称拟发行4亿美元境外债，债券期限3年，票面年息高达15%。这一年息，是房企融资20强内最高，可见泰禾为能融到钱也够拼。
9月，泰禾又连发两笔海外债，发行规模2亿美元，票面利率依旧高企，达11.25%，每半年支付一次。
泰禾董事长黄其森曾表示：“泰禾融资的渠道是多元化的——我本身是银行出来的，渠道比较广泛；泰禾又是上市公司，金融机构很愿意跟我们合作。”
从ABS、REITs、信托、私募、美元债、股份质押，泰禾可信手拈来。
但借来的钱终究是要还的。
前三季度营收不足500亿
2019年1-11月，泰禾集团全口径销售金额689.2亿，排名42位；权益金额为527.7亿，排名第40位。营业收入前三季度更是不到500亿。
企查查数据
对比2018年，泰禾全口径销售业绩同比下降38%，权益金额则同比下降44%。
销售在下滑，融资成本却在增加。
值得一提的是泰禾由于真实销售额不涉及财务审计，自愿公开，多年一直未对外公开自己的实际销售额，一直业界成谜。即使深交所连连追问，也被拒绝公布。
信托逾期背后，折射出房地产行业的生存现状：大量房企，身陷流动性泥淖，无法自拔。
在房住不炒、一城一策指引上，2019年全国房地产调控政策不断加码。
央行数据显示，房地产领域贷款增速连续14个月回落。前三季度，新增人民币房地产贷款4.6万亿元，与去年全年水平相比低6.2个百分点，新增房地产贷款占银行贷款的比例也降至24.1%。
易居研究院智库中心研究总监严跃进接受媒体采访时表示，“房屋销售市场在降温，房地产贷款政策也在收紧，两者加成下，促使房地产贷款比例降到低点。”
尤其，银行贷款政策收紧，成了套在房企头上的一道“紧箍咒”。2019年8月，银保监会发布《关于开展2019年银行机构房地产业务专项检查的通知》,明确对房地产行业政策相关的各项违法违规行为进行专项整治。
12月4日，银保监网站信息，建行两家分支机构（南京鼓楼支行/南京城南支行）遭江苏银保监局处罚70万元，主要缘由便是房地产开发贷款受托支付管理不力。
“被罚的是银行，但最痛苦的莫过房企，这是断了他们来自银行的钱粮。”而泰禾集团，显然是“最无钱粮”的企业代表，所以才有了疯狂买资产和发美元债的一系列操作了。
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