再度出手收购资产 GIC成了黑石的“白武士”？

睿思网

2023-11-03 19:35
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最新市场消息，黑石（Blackstone）与新加坡主权基金GIC于近期又发生了一起交易

最新市场消息，黑石（Blackstone）与新加坡主权基金GIC于近期又发生了一起交易。

GIC从黑石手中收购了酒店投资公司Hotel Investment Partners（HIP）35%的股权。交易完成后，黑石仍持有HIC 65%股权。

据公开信息，这已是今年内GIC第二度从黑石手中购入资产。不知道GIC的援手，能否帮助黑石快速从危机中走出？

GIC“顺风”布局

把目光重新拉回到是次交易上。从HIP的背景来看，对黑石而言，这或是一项相当看重的资产。自2017年收购后便持有至今，尽管本次出售了35%股权，但显然，黑石并不想放弃对其的主控权。

据了解，HIP成立于2015年，目前在西班牙、希腊、意大利和葡萄牙等国家拥有73家酒店，共计21831间客房，并与丽思卡尔顿、Barceló巴塞罗酒店、美利亚、凯悦、希尔顿、万豪等主要酒店品牌合作。

如果没有遭遇赎回危机，说不定HIP还在四处物色投资机会。

其最近的一次出手发生在2022年初，HIP在葡萄牙南部度假胜地阿尔加维收购了一家五星级酒店—The Lake SpaResort。该酒店拥有190多间客房、三个餐厅和两个酒吧，酒店还拥有一个人工湖。

这是 “HIP在葡萄牙的第一笔投资”。显然，HIP在葡萄牙还有更多的投资计划。然而，黑石的流动性危机不得不令HIP梦碎。

如今，随着GIC的到来，或许HIP的扩张大计又能再度重启。

对GIC而言，HIP的股权收购将为其现有的投资组合形成很好的补充。而欧洲等地酒店业似乎也是GIC聚焦的投资方向。

就在去年9月，GIC亦收购了地中海豪华度假村运营商Sani/Ikos集团（SIG）的部分股权，该集团估值为23亿美元。《福布斯》更称这是自20世纪90年代以来欧洲最大的酒店交易。

彼时，GIC房地产首席投资官Lee Kok Sun曾在一份声明中表示，“我们相信这项投资将会产生有弹性的回报，也证明了我们对希腊和更广泛的欧洲旅游业这是一个长期的行业。”

除了酒店，物流领域也是GIC重点拓展的方向。

就在今年5月，GIC以超过8亿美元（约1,000亿日元）的价格，收购了日本六栋物流设施资产，卖家同样是黑石。“我们将继续专注于酒店和物流等顺风行业。”GIC在收购完成后如是说。

而GIC也希望通过这些“顺风行业”尽快提升投资回报率，助其快速走出阴霾。

就在不久前，GIC Pte报告了自2016年以来最糟糕的5年投资回报——截至3月31日的5年年化名义回报率为3.7%，为7年来最低。其20年实际回报率达到8年高点4.6%。

“我们还没有走出困境，”GIC首席执行官林昭杰说道，“政策紧缩的后果还能在经济和市场中感受到。”当然，这并非致命性问题。

黑石泥潭深陷

除了上述两宗交易，近年来，GIC亦从黑石手中获得不少优质资产。很难判断，GIC后续是否还会持续和黑石展开交易，但当下确实是个不错的好时机。

现在的黑石，已然走到需要靠打折出售资产，缓解流动性危机的地步。

今年3月初，黑石旗下价值5.6亿美元的商业地产抵押贷款支持证券（CMBS）发生违约，正式宣告爆雷。事实上，早在2022年四季度，黑石就深陷赎回挤兑危机。

此后，黑石不得不加速采取资产处置动作。今年年中，黑石分别先后向GIC和安博出售旗下物流资产，这被市场看做是黑石已经到达了危机关头——黑石连核心资产都开始进行处置了。物流是黑石最核心的投资物业之一，占其全球房地产投资组合的 40% 以上。

正如GIC所言，随着全球经济体的复苏，酒店和物流正展现出蓬勃发展的状态，投资者们正在对这两个领域虎视眈眈。作为PE巨头，相信黑石不会看不见潮流的风向。

然而，结合本次出售HIP股权一事来看，显然黑石已经不能慢慢等风来了。当下显然生存更重要。

就在半个月前，黑石披露了最新三季度财报，持续下跌的利润显然将令其更为焦虑。

数据显示，黑石集团受到美国加息和交易撮合业务减少的影响，季度归属股东的利润录得12%的下降。第三季可分配利润总计12.1亿美元，折合每股94美分，低于接受调查的分析师1.01美元的平均预估。这一业绩与黑石创下了两年新低的第二季利润基本一致。

这直观展示了美联储为抗通胀而频频加息产生的后果。

面对举债成本上升，潜在买家对交易犹豫不决，而私募股权公司也选择在动荡的市况中持有而非出售资产。黑石的费用相关利润下降了5%，因其交易撮合营收减少。该公司为新交易拨备的资金规模则下降了60%。

“利率和通胀存在不确定性，” 黑石总裁Jon Gray称，“所有这些都导致了环境的不确定性，由此降低了交易量。”但其亦预测，通胀带来的痛苦已经达到顶峰，长达一年的交易荒可能很快就会结束。