作者：观点地产新媒体

来源：观点（ID：guandianweixin）

观点地产网 前有恒大、阳光城，后有实地，因几笔商票拒付而引起关注。

5月初，有消息称实地地产子公司惠州市现代城房地产发展有限公司于今年4月27日至30日到期的部分票面额为50万及100万的票据，最新状态显示“提示付款已拒付”，收款人均为山西富兴盛洁净能源发展有限公司。

很快，实地接连发布两则声明，其中5月7日主要是解释称此次商票未兑付主要是由于收款方山西富兴涉嫌诈骗，因而相关款项暂缓支付；并表明其中70%应付款项承诺积极兑付。

此举一是安抚各持票人，二也是向外界释放安全信号。

据流传的一份商票文件，实地于2020年4月-8日签发的相关融资性票据共有12亿，由上述提及的惠州现代城及另一家实地子公司天津金河湾置业签发，收款人涉及山西、天津、武汉等省市的公司、

对于实地商票未付的消息，市场上尽管泛起些许波澜，但似乎并无太多意外情绪。

在行业内，因房企发展模式不同总会打上一些标签，若要给实地贴上一个标签的话，想必是“衔玉而生”。

创始人张量是富力集团联席董事长张力之子，与王思聪、潘瑞等几位并称为“新京城四少”的公子爷一样，张量并不认同父辈的那套玩法，栖身上一代庇护之下也不是他的做事风格。

这位曾在国外留学的二代思路清奇，有着许多特立独行的想法，尤其是热爱科技，是一位不折不扣的科技发烧友。

除此之外，2003年归国之后张量做过餐饮、网络，也做矿业，然后进入投资界，黑洞投资便是张量从事投资业务的重要平台。

但真正令张量声名鹊起的还是因地产：2006年张量创办地产平台，从披露的招股书可以获悉，当年该平台在广东中山开发首个住宅项目中山璟湖城，由彼时富力地产北京公司副总经理邬琳坐镇操盘。

此外，在实地人才体系中富力系人员不在少数，如长期担任实地集团副总裁的王洪志便是出身富力集团。

但张量试图走出自己的路，2015年，真正属于张量的房地产之旅或许才正式开始：当年，他在开年新春大会上提出“增加非富力业务，打造自己的品牌”，之后恒量建设更名为实地建设集团。

张量还为实地规划了一条不同的路线，即为客户提供智慧人居生态系统解决方案的科技人居企业，愿景是将实地打造成“地产界的苹果公司”，通过“地产+科技”的方式双轮驱动实地集团前进。

在张量看来，现在地产大公司都相当于诺基亚和摩托罗拉，而他想做地产界的苹果，即是做出爆款产品，完成行业洗牌。

嫁接了科技概念的实地，于2016年通过打造广州首个智慧型住宅项目实地常春藤，在业内小有名气。

有了产品之后，张量将寻求爆款、吸睛的目光转向了职业经理人。

2017年1月，张量招揽了百度原副总裁李明远担任总裁，意图便是往互联网及科技方面靠拢。

此后实地陆续有地产方面知名职业经理人加入，包括前金辉集团总裁马立强等，最成“体系”的还是一众泰禾高管，如2019年3月挖来原泰禾集团CFO李斌出任实地地产首席财务官，前泰禾总裁助理李朝阳出任副总裁，前泰禾北京分公司副总经理燕百勇担任助理总裁等。

当年11月，实地迎来另一位网红级别的明星经理人，即前碧桂园副总裁、江苏区域负责人刘森峰。引进这一曾创造“一天一个亿”区域总的行为，被视为是实地欲扩张冲刺规模的信号——2020年5月，实地递交了IPO招股书。

就当外界以为这个链接了科技、人才资源的房企，即将走向更美好的前程时，一切好像又戛然而止。

行至如今，张量一手打造的“职业经理人天团”几乎已各自散去。

李明远高调入驻的2017年，总经理级别以上离职者超过10人，前者也在一年半后离开；同样，以刘森峰为首的高管离职潮自2020年末开始，囊括负责科技板块的联席总裁罗剑威；分管融资和资金中心的刘军，曾在中海、宝能任职等等。

其中，刘森峰离职之后曾被认为是接棒者的李斌，随后也离开了。

实地在今年年初对外解释称，对一个快速成长中的企业，人员进出实属正常。

有内部人士曾透露，实地员工对频繁的人事变动已经见怪不怪，尤其是总经理级别的。据悉，其中部分原因是张量与管理团队思路差异，如李明远在职期间，便提出用互联网管制思路改革实地地产，掀开一轮区域扩大授权的公司架构变更，但此举张量并不认同。

刘森峰在实地任职期间也曾动刀，履新后曾重点盘点资金、盘点人才、抓回款销售，意将实地的队伍结构进行调整到位。

另有消息称，实地高管离职的原因或也源于业绩不佳。如在广州，曾有实地项目因一次开盘销售业绩不佳，包括广州城市总经理在内，整个城市公司营销总级别以上团队离职。

可以窥见的是，招兵买马之下近年来实地销售业绩增长并不快。综合多家数据获悉，2015年实地年销售额15亿，2016年销售额突破100亿，此后则是在两三百亿间缓慢前行，观点指数披露的2020年实地销售额325.6亿元，位列行业第91位。

而资本市场没有因为实地叠加的科技概念，给予不一样的待遇。

据招股书披露，2017年-2019年，实地集团净负债率分别为3809%、533%和225%。负债率如此高企的情况下，借钱成本高居不下，尤其融资结构中依赖信托融资。

在实地尚未偿还的信托及其他非银金融机构16笔贷款中，利率均超10%，最高达到24%，其次还有19.4%、17.5%等。

另据观点地产新媒体观察，上述提及的一批到期商票便是在去年临近上市之时所签订。有消息称，上述出票人惠州市现代城房地产表示，其在2020年4至7月签发的票据资金均回流至实地地产集团，供上市和其他目的使用。

如今商票风波之下，看起来张量努力打造的企业，似乎已有些震动。回过头看，他看似想要摘掉的“富力公子”标签，却每每摘不下来——在招股书关联公司情况中，与富力有关的关联公司多达数十个，囊括建筑、物业、装修等。

而这位归国二代标榜特立独行、崇尚科技与互联网、热衷爆款与“网红”的行径，虽为他带来了流量，却没有带来一个房地产企业的销量。

实地官网首页展示有一句话：未来·就在眼前。实地的未来，还会到来吗？

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原标题：解局|实地“商票”震动

实地地产刘森峰张量