作者：小债看市

来源：小债看市（ID：little-bond）

逾期债务对辽港股份的经营及偿债能力不造成重大不利影响，不影响公司存续公司债券的本息兑付。

01逾期

5月20日，辽港股份（601880.SH）公告称，托管并表公司大连长兴岛港口有限公司（以下简称“长港口公司”）存在逾期有息债务，余额为1.68亿元，系股东借款利息。

托管并表公司债务逾期公告

公告显示，辽港股份另一家托管并表公司大连长兴岛港口投资发展有限公司（以下简称“长投发公司”）逾期债务问题已全部化解。

辽港股份称，公司将持续积极协助长港口公司，通过改善经营等方式逐步解决逾期债务问题。

上述逾期债务对辽港股份的经营及偿债能力不造成重大不利影响，不影响公司存续公司债券的本息兑付。

《小债看市》统计，目前辽港股份存续债券两只，存续规模10亿元，其中一年内到期规模有7亿元。

未来偿债现金流

2025年8月，辽港股份曾公告称，长港口公司和长投发公司（以下简称“两长公司”）因购建固定资产及补充流动资金等需要，存在与股东方大连港集团的逾期有息借款。

2024年，为避免同业竞争，辽港股份与大连港集团签署托管服务协议，通过该委托取得两长公司的控制权，纳入公司合并范围。

同时，两长公司逾期有息债务也被带入，逾期有息债务余额分别为4.78亿元和1.11亿元。

纳入合并范围后，辽港股份积极协助两长公司通过贷款置换、改善经营等方式逐步解决逾期债务问题。

02财务分析

据官网介绍，辽港股份前身是大连港股份有限公司，分别于2006年、2010年在香港、上海上市，是国内首家拥有A+H双融资平台的港口类上市公司。

辽港股份业务涵盖集装箱、油化品、散杂货、客运滚装等货物门类，主要分布在大连和营口的大窑湾、鲅鱼圈、大连湾、长兴岛等四大港区。

辽港股份是我国北方地区资产、收入和利润规模最大的港口行业上市公司之一。

从股权结构看，营口港务集团有限公司为辽港股份控股股东，公司实际控制人为招商局集团。

股权结构图

港口行业与全球宏观经济及外贸需求关系密切。

虽然短期内全球贸易保护主义抬头和地缘冲突使外贸需求尚具不确定性，但内贸和进口需求将对港口吞吐量形成一定支撑。

2025年，辽港股份实现营业收入113.59亿元，同比增长2.64%；实现归属于上市公司股东的净利润13.07亿元，同比增长14.23%。

2026年第一季度，辽港股份实现营业收入26.06亿元，同比增长3.10%；归属于上市公司股东的净利润3.59元，同比增长75.87%。

归母净利润

截至2026年一季末，辽港股份总资产有574.2亿元，总负债129.64亿元，净资产有444.56亿元，公司资产负债率为22.58%。

《小债看市》分析债务结构发现，辽港股份主要以非流动负债为主，占总债务的76%。

截至相同报告期，辽港股份非流动负债有98.83亿元，主要为租赁负债和长期借款，公司长期有息负债合计有46.37亿元。

此外，辽港股份还有流动负债30.8亿元，主要为其他应付款项，公司一年内到期的短期债务合计有9.43亿元。

相较于短债规模，辽港股份的流动性充足，其账上货币资金有68.29亿元，可以覆盖短债，公司短期偿债压力不大。

另外，财务弹性方面，截至2025年末，辽港股份未使用授信额度有202.6亿元，公司备用资金充足。

银行授信

整体来看，辽港股份刚性债务总规模有55.8亿元，主要为长期有息负债，带息债务比为43%。

作为A+H股上市公司，辽港股份资本市场融资渠道较为通畅，财务弹性较好。此外，债务融资工具发行顺畅，利率位于同行业较优水平。

总得来看，辽港股份财务结构稳健，总资本化比率处于较低水平；流动性充足，短期偿债压力不大，融资渠道通畅。

03托管两长公司

辽港股份原参股的两长公司因财务负担沉重而面临经营困难。

同时，由于当地政府大连长兴岛经济技术开发区管理委员会（以下简称“管委会”）与大连港集团存在历史债务问题。

管委会及大连长兴岛开发建设投资有限公司（以下简称“长兴岛建投”）所持两长公司股权已质押给大连港集团。

为解决历史遗留问题和企业经营困境，2024年6月大连港集团收购管委会持有的长投发50%的股权及长兴岛建投持有的长港口20%的股权，实现大连港集团与管委会“股债相抵”。

后来，为避免同业竞争，2024年8月大连港集团将所持有的两长公司全部股权中除收益权、处分权、认股权之外的全部股东权利委托辽港股份管理。

并且，大连港集团就两长公司的委托管理服务向辽港股份支付固定托管费共20万元/年，两长公司被纳入公司合并范围内。

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原标题：“东北最大港口”托管公司1.68亿债务逾期

港口逾期债务辽港股份