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A股5月整体低迷 !权益基金业绩差距竟然这么大

在刚刚过去的5月份,公募基金权益类产品业绩一片低迷。

根据同花顺数据,今年5月,2760只偏股混合型基金中只有220只基金录得正收益;381只主动股票型基金中也仅有13只基金录得正收益。

多位市场人士对《中国经营报》记者表示,权益类产品与资本市场关联度较高,5月A股市场迎来了较长时期的调整,除有色金属板块上涨2.26%,其余行业板块均下跌。

不过,从今年前5个月来看,由于1季度市场行情的升温,绝大多数权益类产品仍然表现不错。

三分之二板块跌幅超5%
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图片来源:百度

“四五月份属于A股市场表现不佳的月份,市场走势多与基金净值相关联”,独立财经评论员郭施亮表示,5月份权益基金表现低迷,一方面与市场环境走势疲软有关,另一方面则在于基金资产配置抗风险能力较弱,对偏重于消费股、蓝筹股的基金净值回撤幅度比较有限,分化明显。

数据显示,今年5月上证指数跌幅为5.84%,沪深300下跌7.27%,创业板指下跌8.63%。

受市场行情影响,权益类基金在过去的1个月中,整体表现呈“疲软”状态。

今年5月份,根据同花顺数据,统计的2760只偏股混合型基金中,单月只有220只基金录得正收益。并有16只基金在1个月时间内跌幅超过10%;381只主动股票型基金中仅有13只基金录得正收益,单月跌幅超过10%的有6只。

对此,济安金信研究员陈洋认为,行业板块表现出现分化,除有色金属板块上涨2.26%,其余行业板块均下跌,总体来看,有超过三分之二的行业板块5月的跌幅在5%以上。

业内普遍认为,5月份权益类基金表现低迷是正常的状态,主要因为这些基金都或多或少承担着A股市场下跌所带来的系统性风险。

格上财富研究员张婷补充,A股市场整体呈现下跌状态,如果能够在5月份取得正收益的基金,说明这些基金或者股票仓位较低或者基金经理的选股能力较强,从而取得了相对市场的超额收益。

多只基金前5月收益超40%

虽然5月单月权益市场表现不容乐观,但从今年前5个月来看,大多数权益类产品取得佳绩。

根据同花顺数据,今年前5个月统计的381只(份额分开计算)主动股票型(剔除分级、波动异常产品)基金平均收益率为19.61%,收益率超过40%的有14只(份额分开计算),今年前5个月收益率超40%的14只主动股票型基金分别为银华农业产业股票、诺安新经济股票、创金合信消费主题股票、嘉实农业产业股票、中欧消费主题股票、中欧品质消费股票、天弘文化新兴产业等。

张婷分析,从上述14只基金重仓的均是今年涨幅靠前的几个行业,比如农业、大消费板块(食品饮料、家用电器等)、科技创新板块(计算机、电子)、券商等等,这些板块的涨幅高达30%-50%,而行业龙头更是涨幅巨大,这些基金的高收益很大程度上来源于市场的系统性收益以及行业相对于市场整体的超额收益,还有一部分收益来源于基金经理对于行业个股选择的超额收益。

“2019年前5月A股整体上涨,全部行业均获得正收益,其中农业、消费相关行业的涨幅在30%以上,计算机、电子行业的涨幅在20%以上,医药、通信等行业的涨幅也在15%以上。”陈洋称,因此与这些行业、主题高度相关的主动权益类基金短期内取得了较高的收益。

同样跟二级市场关联度较高的偏股混合型基金,今年前5个月多只基金取得亮眼表现。

根据同花顺数据,前5个月偏股混合型基金平均收益为13.62%。收益率超过45%的有12只(份额分开计算),收益率超过40%的有36只(份额分开计算)基金。

今年前5个月收益超45%的基金有:金鹰主题优势混合、前海开源中国稀土资产混合、宝盈新锐混合、景顺长城内需混合、博时医疗保健行业混合、前海开源沪港深价值混合、富国消费主题混合、景顺长城新兴成长混合等。

对比股票型基金的高收益,张婷分析,股票型基金涨幅靠前的基本都是主题型基金,重仓行业较为集中,而混合型基金行业集中度相对略小,从12只基金持仓来看,基本上重仓的都是今年涨幅靠前的龙头个股,比如消费(白酒、家电等)、医疗生物、农业、保险、房地产等等,这些基金涨幅靠前的共性是重仓股票的基本都是质地比较好的行业龙头个股。

少数权益类基金亏损

几家欢喜,几家忧。根据同花顺数据,今年前5个月,在统计的主动股票型基金中还有2只基金出现亏损状态。偏股混合型中,统计的2760只(份额分开计算)基金有132只(份额分开计算)基金为负收益。

根据同花顺数据,财通集成电路产业股票C、财通集成电路产业股票A、鑫元核鑫资产A、鑫元核鑫资产C,今年前5个月收益率分别为-8.24%、-7.93%、-5.46%、-5.32%。

记者查阅上述基金季报发现,上述2只基金都属于成立不久的新基金,财通集成电路产业股票A/C、鑫元核心资产股票A/C两只基金都是2018年11月成立,截至5月底,运作刚半年,2只基金在2019年一季度末的资产规模均低于5000万元。

张婷告诉记者,业绩不佳的原因也极为相似,其中,财通集成电路产业股票从其净值走势来看,1月份股票仓位基本为零,2月份净值开始波动,加仓了小比例股票,但上涨幅度较弱,3月份之后净值波动开始逐渐增大,尤其是到了4月份,股票仓位达到70%以上,系统性风险加大,4月中旬开始,股票市场开始向下调整,该基金亏损较大;鑫元核心资产同样也是从2月开始小幅建仓,2、3月份净值波动较小,到了4月份波动加仓,股票仓位增加,随之损失较大。

按上述分析,两只基金表现不佳的最主要原因是,1-2月份市场大涨的时候空仓,而3-5月份市场震荡以及回调阶段仓位加大,从而损失较大。

郭施亮认为主动性股票型基金表现难免存在分化表现。他认为,对于集成电路产业等基金,资产配置上还是存在分歧,部分股票今年以来涨幅已经基本上吞噬,且已经跌破前低水平,而资产配置不佳,往往造成基金净值的显著下滑。

根据同花顺数据,今年前个月132只偏股混合型基金中业绩排名垫底的为长盛战略新兴产业,收益率为-12.70%,紧随其后的另外2只亏损超过9%的基金分别为华安新泰利A/C 、金鹰元和灵活配置A/C。

上述基金业绩表现较差的最主要原因和跌幅较大的股票型基金类似。在19年初基本呈现空仓状态,随后才开始加仓股票,导致前期利润没有吃到,后期市场下跌承担较多亏损,从而业绩表现较差”,张婷分析。

权益类产品公募基金资本市场

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