全球资产信息服务

关注

神奇的资本市场理财工具有哪些

在我们绝大多数人的印象里,投资理财高风险高收益,如股票、火热的币圈,低风险低收益,如银行存款、结构性存款、大额存单。其实存在一些投资产品是低风险高收益或无风险收益高于银行存款的。

一、可转债套利

近几个月以来,广电转债(代码110044)相比正股广电网络(股票代码600831)经常有超过2%以上的折价。这里面就存在无风险套利的机会,做法很简单:在下午2点55分左右买入广电转债进行转股,第二天账户的可转债消失,变成股票,直接卖出。转股规则:今天买入可转债转股,明天早上就可以卖股票。

image001.png

何进行转股操作:

第一步:首先买入可转债,注意要买入进入转股期的可转债,以广电转债为例,广电转债的转股起始日是2019年1月3日,也就是1月3日就可以转股了;

第二步:买完转债之后,在证券软件的下面找一个“转股回售”的按钮,一般是在“其他委托”下面。填入广电转债的转股代码190044,填写转股数量,这里的单位是张,也就是可转债的张数。

我们以东方财富证券为例:

image003.png

点击红色框内债转股,可以看到如下界面:

 image005.png

输入转股代码,填好转股数量,提交委托,即可转股成功,第二天账户会直接显示对应的股票,可以在早上9:30左右开盘直接卖出股票。

image007.jpg

image009.jpg

转股数量的公式是:转股数=100除以转股价格。

溢价率=(可转债的现价-转股数量*股价)/可转债的价格。

溢价率的绝对值就是理论上套利的收益率。所以是溢价率小于-5%越小越好,比如-6%,-10%等等。就是买溢价率-5%及小于-5%的,如-8%。

从公式也可以看出可转债的现价和转股数量*股价相差越大越好,相差越大越有套利空间。溢价率为正数时意味着转股会亏损。

可转债的现价-转股数量*股价就是价差,可转债的现价就是买入价,转股数量×股价就是卖出价格

可以用如下网站查询可转债:https://www.jisilu.cn、http://data.eastmoney.com/kzz/default.html

二、国债逆回购

国债逆回购其实就是融资方把无风险的国债抵押给资金方借款的一种投资理财方式。国债逆回购的主要特点有:

(一)安全性高

风险极低或者说是没有风险,安全系数和银行存款一样。借钱的人需要用国债或高信用等级企业债作抵押,证券交易所监管,不存在资金不能归还的情况;

(二) 收益率相对较高

和活期存款相比,收益率要高很多。在月底、年底市场资金短缺时,7 天期逆回购的年化收益率可能高达 20%左右。不过这个收益率不是持续的,如果长期操作逆回购,年收益率会比 1 年期银行定期存款稍高。

假如 1 年期定期存款的收益率为 3%,逆回购的年化收益率大概为 3%-4%之间。

(三)操作方便

直接在证券账户中操作,到期后资金自动回来,无需过问;

(四)品种期限选择多

从 1 天期到 182 天期,有多种期限可以选择,方便进行现金管理。最常用的品种是 1 天期、3 天期和 7天期。

(五)手续费低

手续费是根据操作的天数计算,10 万的话,做 1 天期逆回购就是 1 元,做 2 天期的,就是 2 元。手续费 30 元封顶,91 天期和 182 天期的手续费都是 30 元。

在节假日前一天购买1天期逆回购,第二天本息回到证券账户,但整个假期的利息是计算在内的。如2月1日到10日春节放假,1月30日买入1天期逆回购,从1月31日至2月10日的利息都计算在内。

三、货币基金

货币基金是基金的一种,有时也被简称为“货基”,它的钱用于投资货币市场工具。“货币市场工具”是什么工具呢?“货币市场工具”主要包括期限在1 年期以内的大额存单、央行票据、债券、债券回购、商业票据等投资工具。货币市场工具本质都是到期期限小于 1 年的债券,只是发行人不一样,所以叫的名字也不一样。货币基金主要投资于期限在 1 年以内的高信用等级债券。可以把货币基金理解成投资于“准货币”的基金。

常见的货币基金,比如“余额宝”。“余额宝”只是一个易于
传播的名字,“余额宝”的本名是“天弘增利宝货币市场基金”。 货币基金并不保障本金安全,但是货币基金的性质决定了货币基金在现实中极少发生本金亏损的现象。

货币基金的特点有:

(一)本金安全。风险极低,在现实中极少发生本金亏损。一般来说货币基金被看作现金等价物。

(二)流动性强。流动性可与活期存款媲美。买卖方便,资金到账时间短,场内货币基金当天卖掉,下个交易日可取。

(三)收益率较高。远高于同期银行活期存款收益,略高于同期 1 年期银行定期存款。

(四)交易成本低。买卖货币基金一般都免收手续费、认购费、申购费、赎回费。

(五)投资门槛低。场内货币基金 10000 元起投。

一般来讲,在同时满足下列两个条件时,货币基金才有可能会发生亏损:一是短期内市场收益率大幅上升,导致债券价格大幅下跌 ; 二是货币基金同时发生大规模赎回, 不能将价格下跌的债券持有到期, 抛售债券后造成了实际亏损。只要这两种情况不同时发生,货币基金就不会出现亏损。

国内货币基金按规定不得投资股票、可转换债券、AAA 级以下的企业债等品种,因此发生信用风险的概率更低。

场内交易型货币基金当天可以买进卖出,比买卖股票还方便。对于现金管理来说,做场内交易型货币基金就可以了。

因为场内交易型货币基金在交易时间内可以随时转换成逆回购、股票、分级基金 A 等其他投资工具。

当其他投资工具有更好的投资机会时,我们可以卖掉货币基金然后买进其他投资工具。这非常方便快捷。这点是场外货币基金做不到的。

目前我国的场内货币基金分为 3 类:交易型、申赎型和交易兼申赎型。申赎型货币基金申购赎回的效率比较低,不用考虑。只做交易型和交易兼申赎型货币基金就可以了。

比如把基金规模大于 100 亿的选出来。我们可以看到有“华宝添益”、“银华日利”、“建信添益”、“理财金 H”4 只货币基金的规模都大于 100 亿。这里说一下“银华日利”。“银华日利”的利息分配周期是每年,而其他的 3 只都是每日。这个其实也没有太大区别,但是为了方便我们还是把“银华日利”淘汰掉。“7 日年化收益率”靠不住,应看“每万元收益”。每万元收益就是你每持有 1 万元建信添益,当天能赚多少钱。我们可以看到建信添益最近 6 个月每天的“每万元收益”在 1 到 1.15 元之间波动。这说明持有 1 万元的建信添益,每天能赚 1 到 1.15 元。如果持有 2万块的建信添益,每天就赚 2 到 2.3 元,以此类推。

由于上交所与深交所的货币基金计息规则不同,就为投资者带来了套利机会。

比如投资者可以进行如下套利:

1、在周五卖出深交所的货币基金,比如“招商快线”(代码159003),获取自周五到周日的三日收益。

2、同时用该资金在周五买入上交所的货币基金,比如华宝添益\建信添益(代码511660)等,获取自周五到周日的三日收益。

这样投资者可以在周末多赚三个计息日,实现 7 天计息 9 天。

在利息结算方式上,上交所的交易型货币基金在投资者全部卖出时才以现金方式将收益支付给投资者。卖出部分基金时不支付对应的收益。深交所的交易兼申赎型货币基金在持有期间每月支付收益。全部卖出时支付剩下的所有收益,部分卖出时不支付收益。

上交所的交易型货币基金的计息规则都是算头不算尾,即买入当天享受收益,卖出当天不享受收益。深交所的交易兼申赎型货币基金的计息规则都是算尾不算头,即买入当天不享受收益,卖出当天享受收益。

 

作者: 刘韬律师,北京市京师(郑州)律师事务所,电话13523578426. 

本文由 @刘韬 原创发布于资产界。未经许可,禁止转载。

投资产品理财工具资本市场

微信群

※版权说明:感谢每一位作者的辛苦创作与付出,“资产界” 均已备注文章作者及来源。本网转载目的在于更好地服务读 者、传递行业信息。文章仅代表作者个人观点。如因作品 内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请发送消息至“资 产界(napazone)”公众号后台与我们联系,我们将在第一时间处理,非常感谢!

刘韬

刘韬律师,现为北京市京师(郑州)律师事务所专职律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

猜你喜欢
0 条评论
暂无评论,欢迎您发表观点