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公开和债权人撕破脸,福星这波操作有点上头

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一纸公告,引来一场纷争。

1月8日,湖北福星科技股份有限公司(下简称“福星股份”)发布公告,不同意“18福星科技MTN001”2019年度第一次持有人会议两项议案。

该次会议一共通过三项议案,而福星股份对其中两项都不同意。敢这么公开和持有人叫板的发行人,吃瓜群众也是表示惊叹。

据了解,“18福星科技MTN001”起息日期为2018年6月15日,到期日期为2021年6月15日,票面利率(当期)为7.6%,发行规模10亿元,主承销商为招商银行,共计17家机构持有。

为何召开债券持有人会议?此事还要从福星股份的股票回购计划说起。

2019年8月28日,福星科技审议通过《关于回购公司股票方案的议案》,公司拟使用自有或自筹资金,以不超过人民币8元/股的回购价格回购本公司A股股份,本次回购资金总额为不低于人民币2亿元且不超过人民币4亿元。本次回购股份拟用于实施员工持股计划或股权激励计划,若公司未能实施,则公司回购的股份将全部或部分依法予以注销并减少注册资本。本次回购的实施期限为自公司股东大会审议通过之日起不超过12个月。

问题就出在减少注册资本这六个大字上。

根据《公司法》第一百七十七条规定,如果公司做出减资决议起十日内,要通知债权人。而债权人自接到通知书之日起三十日内,有权要求公司清偿债务或者提供相应的担保。


于是,便有福星科技的债权人开始联系主承提请召开持有人会议事项。

你有张良计,我有过云梯。这里还要提下主承同志在会前的一番“精巧设计”。

首先将会议时间定在2019年12月30日,也就是元旦前的两天。

紧接着宣布会议要采取现场召开的方式,无法参加现场持有人会议的债券持有人,其表决票无效。

据相关人士的理解,同样身为债权人,你的权利是附有生效条件的。如此顺滑的操作,引来投资人的吐槽不断,甚至有人直呼公告中的规则“富有蒙蔽性”。

尽管会前经历的困难重重,最终还是有9家持有人机构参会,合计持有该期债券发行面值7.05亿元,占“18福星科技MTN001”发行总额的70.5%,达到总表决权的三分之二以上。且最终表决结果均符合《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规程》表决生效条件,三个议案获得通过。


然而面对这样的表决结果,福星股份并不满意。

关于议案一,福星股份明确表示不同意表决结果。公司表示,公司目前发展稳定,回购股份拟用于实施员工持股计划或股权激励,具体决定将在回购股份完成后的三年内作出,届时本期债券早已到期,公司将一如既往履行法律法规规定的义务。

《公司法》已在法律层面赋予了债权人在公司减少注册资本时有权要求公司清偿债务或者提供担保的权利,当且仅当上述条件发生时才触发相关条款。

同时,公司也不同意议案三。福星股份称,一直以来,公司严格遵守中国证监会《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》及《关于规范上市公司对外担保行为的通知》的相关规定,没有为控股股东和除本公司的子公司以外的关联方偿还债务或提供担保,仅在母子公司之间或子公司与子公司之间因融资需要发生过担保行为。

本条议案提及的“关联方”没有具体的限定,可能涵盖子公司范畴,若公司同意本次表决结果,将对公司法律范围内以及合并报表范围内子公司之间的正常担保事项造成严重不利影响,对公司正常融资和发展造成不利影响。

500亿房企大佬是否有“难言之隐”?

公开资料显示,福星股份为湖北省知名企业,主营业务包括房地产和金属制品两大类,其中房地产业务是其收入和利润的主要来源,占比84.49%,现拥有员工6000多人。

2019年7月,中诚信评级维持公司的主体信用等级为AA,评级展望为稳定。

评级公司表示,2018年,公司继续保持较强的区域优势,在城中村改造方面项目经验丰富,公司销售业绩持续增长,销售回款情况良好,并具备充足的土地储备,能对公司房地产业务未来发展形成有力保障。

然而,评级公司也坦言,公司面临再融资压力。2018年末,受土地购置支出较大、偿还到期债务及回购少数股东股权等因素影响,公司货币资金降至35.33亿元,其中10.69亿元为受限。

2019年三季报显示,福星股份营业收入为57.16亿元,同比下降20.09%,净利润为4.63亿元,同比下降39.42%。短期债务合计高达74.61亿元,而同期公司货币资金仅为49.38亿元,难以覆盖短期债务。同期公司的筹资活动产生的现金流为-21.92亿元,偿债压力可见一斑。

截至2019年7月末,按最早回售期计算,公司一年内到期的债券约为34.66亿元,对公司再融资形成一定考验。

截至目前,福星股份债券存量规模为34.24亿元,存量只数为7只,具体如下图所示。

最后说回到公告,若发行人与持有人最终不能协调解决分歧,福星股份恐将面临债务清偿的压力。

债权人债务清偿福星股份

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