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近一个季度，恒大集团就忙着分拆物业和新能源汽车业务上市。
作者：观点地产新媒体
来源：观点（ID：guandianweixin）
近一个季度，恒大集团就忙着分拆物业和新能源汽车业务上市。
观点地产网 流动性压力之下，恒大宣布撤出广汇集团。
11月1日下午，恒大集团有限公司与申能（集团）有限公司，以及实际控制人孙广信，签署关于新疆广汇实业投资（集团）有限责任公司的股权转让协议书。受让方申能集团是一家国有独资，涉足电力、燃气、金融、线缆、能源服务与贸易等领域的综合性能源企业集团。
据此，恒大集团将所持有的所有广汇集团40.964%股权转让给申能集团，代价为148.5亿元。从收益看，恒大持有股权两年时间仅增值3.6亿元。
早前2018年第四季度，中国恒大宣布斥资144.9亿元入股这家全球最大的汽车经销商集团，成为第二大股东。此次收购曾被视为恒大进军新能源汽车领域的重要一步。
当时（2018年下半年到2019年全年），从瑞典萨博到超跑品牌柯尼塞格（Koenigsegg），从卡耐新能源到泰特机电、英国Protean电机，再到广汇集团，恒大通过兼并收购，在短时间内将整条新能源汽车产业链整合完成。
据了解，2019年恒大在新能源方面的实际投入是147亿元，若算上入股广汇集团所用的144.9亿元，恒大集团在前期整合新能源业务产业链的资金高达291.9亿元。
恒大的目标是“要在力争在3 -5年内成为世界规模最大、实力最强的新能源汽车集团。”为此，该公司不惜发行多笔高息票据为其高调并购行动兜底。
资料显示，2018年底恒大集团共发行了三笔合共18亿美元的高息债券。包括5.65亿美元利率11.0%期限至2020年的票据，6.45亿美元利率13.0%期限至2022年的票据和5.9亿美元利率13.75%期限至2023年的票据。同时，恒大不久后还就利率11.0%的票据，再增发了10亿美元。
根据投资者提供的中国恒大2018年全年业绩发布会会议问答记录，当时有问题提及这几笔高息债，市场疑惑恒大为何要发行比市场平均利率更高的债券？
对此恒大管理层回应称，发行高息美元债有两个考虑，一个是中美贸易战的冲击，“二是当时我们在谈几个大的并购，一个是瑞典汽车的，一个是广汇的并购。” 恒大认为此时进行并购是“千载难逢的机遇”。
“但恒大是非常注重现金流的公司，恒大需要保持公司的稳健运行。”管理层当时表示，“因为要保证公司正常的运营不会因为大规模的并购出现现金的问题。”所以才果断发债。
目前，新能源汽车业务这个被寄予厚望的“拳头产业”，正进入开花结果的关键阶段。今年8月3日，恒大汽车一口气发布了恒驰品牌6款新车。按恒大汽车公布的指引，它们最快将于2021年的上半年实现试生产，下半年会实现量产。而肩负量产任务的上海和广州基地，则已经全线完成设备的调试安装阶段，在今年9月份具备试生产的条件。
在汽车的销售渠道上，恒大前期的宣传口径是：“公司入股全球最大汽车经销商广汇集团，同时凭借自有超万人的销售团队，超6000万业主渠道，1000多个社区，建立了庞大的线下销售网络。”
而根据今年8月份的最新披露，在“最大、最强”的梦想下，恒大汽车已开始计划筹建庞大的汽车销售渠道和售后服务网点，恒驰汽车展示体验、销售、维保修售后服务三大中心。
包括36个恒驰展示体验中心、1600个恒驰销售中心、3000个自建及授权维保修售后服务中心。但目前来看，广汇集团的销售渠道似乎并未在恒大考虑范围之内。资料显示，而广汇集团旗下的广汇汽车目前运营着覆盖28个省、自治区及直辖市的超过800个营业网点。
资料显示，截至2019年底，豪华车企巨头奔驰宝马奥迪三家在国内合计拥有的经销商才共1700个。与恒大汽车同行列的新能源车企中，特斯拉在国内有103个销售网点，47家服务中心，蔚来汽车共有148家销售中心，166个服务中心。
不过另一方面，去年以来，以恒大集团为代表的以杠杆债务推动的“高周转”企业，正为它们的大额债务付出代价，今年1月爆发的新冠病毒疫情将情况恶化，7月份开始传出风声的“三道红线”新政则为风向定调。
流动性趋紧是不言而喻的，恒大集团在今年年初就宣布要全面实施“高增长、控规模、降负债”的发展战略。同时，该公司正通过出售非核心资产并利用多元化业务融资。
除广汇集团的股权外，恒大早前就宣布集中出售旗下全国范围内部分面积1000平方米以上的商业物业。涉及深圳、四川、云南、重庆、珠三角23个区域，111个城市共233个写字楼、酒店、商铺等资产。
近一个季度，恒大集团就忙着分拆物业和新能源汽车业务上市。
其中，已于港交所上市的恒大汽车，最近以闪电速度完成在A股科创板挂牌的第一期上市辅导。9月15日，恒大汽车亦宣布进行按配售价每股22.65港元，发行1.77亿股配售股份，向腾讯控股有限公司、红杉资本、云锋基金及滴滴出行筹资39.99亿港元。
恒大物业亦在冲击港交所上市的道路上狂奔，该公司刚刚在9月末递交了招股书。按照恒大管理层业绩会上的表述，恒大物业将力争在今年完成IPO。”而一旦分拆完成，恒大的净负债率将一举下降19%。
另外早前8月中旬，恒大物业亦宣布引入了腾讯控股、云峰基金、红杉资本、陈凯韵、夏海钧和中信资本等14家战略投资者，战投金额高达235亿港元。
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