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2023不良资产大会昆明站
卖不动土地，就拿土地发债吧
作者：政信三公子
来源：政信三公子（ID：whatever201812）
大家好，我是三公子。
克强总理在答记者问环节表扬了成都，通过设置临时占道摊位、摊区和流动商贩经营点，增加就业岗位10万个以上。
赞扬之意，溢于言表。
中央文明办主动适应常态化疫情防控形势，在今年的全国文明城市测评中，不再把占道经营、马路市场和流动商贩列为文明城市测评考核内容。
上述话的意思很明确：原来不允许是合理的，现在放开也是合理的。放开与否的决定要素是疫情期间，保民生和就业优先。
与其说，这是相时而变，顺势而为，不如说是出此下策。
因为社会消费品总需求没变的前提下，增加总供给，只会带来需求在不同供给部门之间的重新分配。
直白点说，人一顿就吃一顿饭，下班从摊贩手里买了菜，自然就不会逛超市买菜。晚上在路边吃了串，自然就不会再下馆子吃海鲜。
简言之，就业的覆盖面增加了，但是就业的质量和效率下降了。该对策的本质，是市场化的“劫富济贫”，并没有增量，只是存量的结构性调整。
而最让人无奈的地方在于，成都出此下策，居然全国要效仿，由此可见地方基层的真实就业情况有多严峻。
总理在答记者问里提了另外一组数据：人均年收入3万元，其中6亿人的月均收入低于1000元（即年均收入低于1.2万元）。
这里可以算笔很简单的账。假设14亿人口中，年均收入3万元，其中6亿人年均收入1.2万元，那么其余8亿人的年均收入为4.35万元，即月均收入3625元。
易居地产公布的2018年百城新建商品房成交均价为12800元/㎡，国家统计局公布的2018年新建商品房成交均价为8737元/㎡。
也就是说，14亿人中的6亿人不敢奢望买房，8亿人可以考虑买房，但是双职工每月不吃不喝攒的3625*2=7250元，依然不够买一平房子。
有了以上数据，关于未来的政策走向就会有比较清晰的认识：
首先，房地产市场的逻辑，如果不从城镇化和大城市圈的角度考虑，单纯从民生角度出发，那么对于6亿月均收入低于1000元的人群，要提供更多的保障房。对于8亿家庭双职工月均收入不够买一平米房子的人群，要提高土地供给的同时，增加居民收入。
其次，地方财政的逻辑，从短期，除了特别国债和项目专项债，还得靠土地财政。但是目前，多数城市土地出让的量价齐跌，严重影响到了地方财政的抗疫和保民生能力。
土地财政从时间换空间角度出发，土储专项债的扩容也是应有之一。如果大家都认为自平衡的项目专项债很虚，那么还不如扩容基于土地出让的土储专项债。
最近听说个故事，某网红头部房企，去年非标融资成本还能到15%的，今年已经有三家股份制银行总行的行长亲自找过去，求业务合作了。成本打半价。不得不说，流动性充裕，头部房企又要稳了。
第三，就业是重中之重，小微企业的信贷宽松是个长期的过程。
虽然银行贷款倾斜的增长率高但绝对值不高，不过回头想想，银行有提过还钱吗？有催过收吗？美国甚至有可参考的政策，如果贷款是发工资，那么就不用还了。
很多人说，今年两会的放水尺度低于预期。其实总理在两会后答记者问里已经提了：
如果经济方面或其他方面再出现大的变化，我们还留有政策空间，不管是财政、金融、社保，都有政策储备，可以及时出台新的政策，而且不会犹豫，保持中国经济稳定运行至关重要。
疫情是否反复未可知，而毛衣协议执行情况亦不足20%。未来的不确定性仍很高，子弹当然不可一次性打光，逢山开路，遇水搭桥，徐徐图之啦。
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