业绩巨亏、代理人减少，贝壳找房何去何从？

雷达Finance

2021-11-25 11:18
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目前，彭永东投票权已落地。外界好奇的是，彭永东能否带领贝壳走向新的辉煌。

作者：X编辑

来源：雷达 Finance（ID:radarcj)

目前，彭永东投票权已落地。外界好奇的是，彭永东能否带领贝壳走向新的辉煌。

彭永东接棒后，贝壳的业绩并不靓丽。

近日，贝壳公布了2021年三季报，公司营业收入同比下降，季度净利润出现六个季度以来首次亏损，公司的总成交额较去年同期下降了超两成。国庆过后，贝壳被曝大裁员。从第三季度代理人数据来看，无论从总人数还是活跃代理人数，都较二季度末下降。

目前，彭永东投票权已落地。外界好奇的是，彭永东能否带领贝壳走向新的辉煌。

01三季度营收下降、净利润转亏

2021年第三季度，贝壳营业总收入180.96亿元人民币，较去年同期下降11.90%；净利润为-17.66亿元人民币，同比减少了2443.84%。

对于收入下降的原因，财报称2021年第三季度的交易总值从2020年同期的1.05万亿元人民币下降至8307亿元，下降幅度达20.9%。

具体来看，受报告期内一系列市场降温措施的影响，现有房屋交易（相当于二手房）市场放缓。贝壳的现有房屋总交易值从2020年同期的5761亿元人民币下降到2021年第三季度的3782亿元，下降了34.3%。同时，贝壳收取的佣金比例有所增长，抵消了部分下降趋势。最终造成贝壳三季度现有房屋交易服务收入61.38亿元，较去年同期减少了30.64%。

对于新房交易，总成交额较去年同期略微下降，得益于佣金率的增长，2021年第三季度新房交易服务收入达113.48亿元，同比增长2.5%。同时受现有房屋教育服务的金融服务净收入减少和装修服务净收入29.4%增长的影响，贝壳新型服务业和其他服务业收入为6.10亿元，同比减少了2.4%。

贝壳董事长彭永东认为，三季度的业绩既反映了该行业面临的广泛的宏观环境挑战，也反映了公司业务的韧性，该季度交易总额同比下降了两成，但仍跑赢市场。

除代理商专业化的数字化赋能、新房交易服务的风险控制和数字化之外，彭永东还提及了此次收入增长近三成的装修服务业务。2021年7月，贝壳80亿人民币收购的圣都家装，在华东市场保持较快增长，其未来与公司的潜在整合将进一步增强贝壳在装修业务方面的竞争力。

2021年第三季度贝壳毛利率为15.2%，较去年同期的21.3%下降了6个百分点。对此，财报解释称，这主要是由于现房交易净收入的下降导致的现房交易的贡献利润率较低，以及链家中介的固定成本补偿相对持平导致。

财务状况方面，截至2021年9月30日，贝壳现金及现金等价物217.80亿元，公司流动资产总额为703.11亿元，流动负债合计293.93亿元；资产负债率为33.27%。

同时，2021年第三季度贝壳商誉及无形资产减值为人民币3.97亿元，该项目2020年末为零。对此，公司解释称主要是由于最近的市场下行趋势以及公司对定性商誉减值评估中的业务前景的长期看法，因为某些被收购企业的账面价值很可能超过了其公允价值。

贝壳将继续监控和评估商誉的公允价值，如果事实和情况发生变化，将来可能会记录额外的非现金减值费用。

02贝壳代理人数环比减少超3万

截至2021年9月30日，贝壳代理人数为51.55万人，同比增长7.9%。而截至2021年6月30日，贝壳代理人数为54.86万人，第三季度较第二季度减少了约3.31万人。

截至三季度末，公司活跃代理数量为46.80万人，同比增长13.10%。而三季报的备注中提及截至2020年9月30日，2020年12月31日，2021年3月31日和2021年6月30日，贝壳平台上的活跃代理数量分别为41.37万人、44.54万人、47.93万人和49.97万人。公司活跃代理数量在持续增加后，三季度减少了约3.17万人。

同时，2021年第三季度贝壳的内部佣金和薪酬收入成本为60亿元人民币，上年同期为66亿元人民币。财报称，主要原因是通过链家中介完成的现房和新房交易数量减少。

10月，多个城市传来贝壳人员陆续收缩的消息。其中“上海产研团队200来号人一夜之间被一锅端，裁员补偿为N+3”。对此，贝壳回应称，“今年以来，行业环境发生较大变化，公司据此对上海地区金融等部分业务进行调整。对于此次调整涉及到的员工，将严格遵守国家劳动法等相关法律法规进行妥善安排，同时为其优先提供内部转岗机会。”

在陆续裁员代理人员的同时，贝壳的门店数量和研发人员仍在增加。

截至2021年9月30日，贝壳门店数量为5.39万家，较二季度末净增加1078家，比一年前增长了20.2%；活跃商店全部换成门店数量为4.95万家，同比增长了20.2%。

截至2020年9月30日，2020年12月31日，2021年3月31日和2021年6月30日，贝壳平台上的活跃门店数量分别为41152家、43436家、44937家和49046家。与活跃代理人数减少不同的是，贝壳三季度的活跃店铺数量仍在增加。

而在三季报中提及，公司门店相关的成本在 2021 年第三季度增长至人民币 10 亿元，同比增长19.70%。主要是由于链家品牌门店数量增加所致，以及2021年开业的合同服务中心租金增量上升。

同时贝壳三季度研发费用为10.43亿元，去年同期为7.89亿元。主要原因是有经验的研发人员人数增加，抵消部分以股份为基础的补偿费用的减少。

结合上述变化，在疫情的影响下，贝壳的活跃门店数量整体仍在上升，在减少普通经纪人的同时，增加研发人员，向董事长彭永东提及的数字化转型。在转型的同时，贝壳的亏损仍在扩大。2021年第三季度，贝壳净利润由盈转亏。

03彭永东投票权落地

贝壳找房由链家网升级而来，是一家领先的线上线下一体化的房屋交易和服务平台。公司提供包括二手房、新房、租赁、装修和社区服务等全方位居住服务。

2001年11月，链家房地产经纪第一家门店开业。此后3年内，创始人左晖将门店数量扩张到了上百家。2009年，门店数量到520家，员工的数量从200人增加到1万人，链家从此挤入了二手房交易的第一梯队。

2014年，左晖决定将链家在线更名为链家网，开始尝试线下和线上打通的O2O模式。2018年，链家网升级为贝壳找房。2020年8月，贝壳找房在美股上市，初期上市之际，市值超600亿美元。

2020年5月，贝壳找房发布公告，公司创始人兼董事长左晖因疾病意外恶化于2021年5月20日去世。5月24日，贝壳公告称，彭永东接任董事长一职。

7月29日，直接拥有76.7%投票权的左晖家族信托计划将投票权委托给彭永东和单一刚在内的管理层。

11月8日，三季报公布前日，贝壳公告称将彭永东和单一刚所持有的A类普通股转化为B类超级投票权。彭永东持有股份变更为1.1亿股B类普通股，直接投票权由1.0%变更为9.5%，而单一刚的直接投票权也从0.4%变更为4.1%。至此，由彭永东直接、间接支配的投票权达到78%。