作者：X编辑

来源：雷达 Finance（ID：radarcj）

迎接杨武正上任的并非“开门红”。6月11日，蓝光发展公告称，公司控股股东本次蓝光集团持有公司1.55亿股无限售流通股被执行司法冻结，冻结原因是股票质押违约，冻结申请人是中航信托股份有限公司。

6月4日，蓝光发展发布公告，公司董事长杨铿辞去第八届董事会董事长职务，公司董事会改选杨武正为公司第八届董事会董事长，改选陈磊为公司第八届董事会副董事长。而这位新任董事长正是前董事长杨铿的二儿子，年仅26岁。

迎接杨武正上任的并非“开门红”。6月11日，蓝光发展公告称，公司控股股东本次蓝光集团持有公司1.55亿股无限售流通股被执行司法冻结，冻结原因是股票质押违约，冻结申请人为中航信托股份有限公司。

截至2021年一季度末，蓝光发展总资产2664.43亿元，总负债2194.23亿元，资产负债率82.35%，仍踩中房企的“三道红线”其中一道。近来，标普、穆迪多次下调蓝光发展评级。

为了回转资金，蓝光发展一年里相继转让迪康药业、蓝光嘉宝、无锡和骏房地产等股权，以求自救，但依然面临资金缺口。

95后董事长的新官上任，能否为蓝光发展带来转机？

杨铿次子杨武正接棒蓝光发展董事长 上任早有部署

6月4日，蓝光发展发布公告以9票同意、0票反对、0票弃权审议通过了《关于改选公司董事长、副董事长的议案》。鉴于公司董事长杨铿辞去第八届董事会董事长职务，公司董事会改选杨武正为公司第八届董事会董事长，改选陈磊为公司第八届董事会副董事长。

关于这位新任董事长的公开资料并不多，据其官方公众号“蓝光BRC”介绍，杨武正硕士学历，历任蓝光投资控股集团有限公司董事兼董事长助理，四川蓝光发展股份有限公司董事长助理兼投资发展中心副总经理，蓝光投资控股集团有限公司董事，四川蓝光发展股份有限公司第七届董事会董事、常务副总裁、首席运营官，四川蓝光发展股份有限公司第八届董事会副董事长、常务副总裁、首席运营官，现任四川蓝光发展股份有限公司第八届董事会董事长。

据悉，杨武正系杨铿二儿子，出生于1995年，是刚满26岁的“95后”，有美国德雷塞尔大学金融本科和英国华威大学金融硕士的学习经历。杨武正年纪轻轻当上董事长，“95后”蓝光接班人的标签也为其引来了诸多关注。

在此之前，2021年5月31日，蓝光集团与杨铿签订了《股份转让协议》，蓝光集团拟通过协议转让方式受让杨铿持有的公司股份1.69亿股（占公司股份总数的5.58%）。本次股权结构调整后，蓝光集团持有公司股份17.7亿股，占公司股份总数的58.31%。公告还强调，本次股东股权结构调整事项不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化，公司控股股东仍为蓝光集团，实际控制人仍为杨铿。本次股权结构调整事项不会对公司日常生产经营活动产生影响。

虽然杨武正从父亲手中接过蓝光发展的董事长一职，但父亲并未完全退出公司的管理。公告称鉴于公司董事长发生变更，根据董事会专业委员会实施细则相关规定，公司对董事会战略委员会人员进行了调整：主任委员：杨武正；委员：寇纲、杨铿。据悉，杨铿仍是蓝光控股董事局主席、蓝光发展董事，会继续参与到公司的战略规划中去。

其实杨武正的出现并非空降，此前蓝光发展已对这位董事长上任进行了布局。

2020年4月15日，张巧龙因整体工作安排原因向董事会申请辞去四川蓝光发展股份有限公司副董事长及董事职务，公司第七届董事会提名杨武正为公司第七届董事会董事候选人。

此时，杨武正已在蓝光控股、蓝光发展进行了历练。其曾出任蓝光控股董事兼董事长助理, 蓝光董事长助理兼投资发展中心副总经理。

2020年12月，原蓝光常务副总裁、首席运营官余驰辞职，由杨武正担任公司常务副总裁、首席运营官，分管投资体系、经营体系。

今年5月20日，蓝光发展发布公告宣布公司董事会推选杨武正为第八届董事会副董事长，不到一个月，蓝光发展又发公告宣布杨武正担任公司董事长一职。

根据蓝光发展发布的2020年年报，杨武正2020年年初、年末公司持股数为0，报告期内从公司获得的税前报酬总额为85万元。

此前，杨武正代表蓝光发展公开亮相次数并不是很多，曾于今年1月、4月出席蓝光发展2020年工作总结暨2021年经营部署会和蓝光发展举行的投资人电话会议。

2021年1月30日，蓝光发展2020年工作总结暨2021年经营部署会，在蓝光集团成都总部、蓝光发展上海运营总部圆满召开。杨武正会上提出“1+2+2+N”的运营策略：“1”是指一个生意经，公司要追求股东回报最大化，员工要追求公司利益最大化；“2”指蓝光必须坚持精益管理和数字化两大战略，以最少的投入，实现最高的产出，数字化用以服务精益管理；另一个“2”是PMO和金融化转型；“N”是指蓝光的N项工程，包括奋斗者文化、投融运财一体化、强区域精总部、激励机制变革、A+H联动等。同时谈到公司对于员工的管理时，他表示“我们的导向是要在合适的约束下，让员工放开手脚，去努力实现价值的最大化。”

因为蓝光发展现存的窘境，很多人猜测其很有可能走上卖身自救的路线，但今年4月27日，蓝光发展的举行投资人电话会议上，时任常务副总裁兼首席运营官的杨武正表示公司没有考虑出让控股权，绝不会甩卖公司。他表示，公司会把经营放在第一位，提升经营性现金流。在适当时会引入财务投资者，主要从全局出发提升经营，也是为了保障公司的长期发展。同时，蓝光发展在会上还表示，公司当下和未来没有撤离上海运营总部的计划。

这是杨武正为数不多的几次公开亮相。另据了解，杨铿除了杨武正，还有一个大儿子杨毕洲，也曾在蓝光旗下任职。

负债超2000亿 不排除引入战投

据天眼查显示，蓝光发展成立于1990年，2015年4月16日在上海证券交易所正式挂牌上市，系蓝光投资控股集团有限公司旗下上市公司。

据蓝光发展的财报数据显示，2020年1至12月，公司房地产业务实现销售金额1035.36亿元，实现销售面积1205.07万平方米，其中合并报表权益销售金额710.61亿元，权益销售面积908.99万平方米。

2020年全年，公司房地产项目新开工面积1236.04万平方米，竣工面积507.32万平方米。2021年1~3月，公司房地产项目新开工面积136.06万平方米，竣工面积104.62万平方米。2021年1-3月，公司新增房地产项目总建筑面积52.51万平方米。

2020年，公司发行公司债15.5亿元、美元债9.5亿美元、中期票据30亿元、短期融资券7亿元。截止2020年末，公司总资产达到2582.64亿元，总资产负债率为82.04%，净负债率为88.57%，扣除预收款后的资产负债率为73.03%；期末公司预收款项862.08亿元（含税），在手现金297.43亿元，现金短债比1.06。

截至2021年一季度末，蓝光发展总资产2664.43亿元，总负债2194.23亿元，资产负债率82.35%，仍踩中房企的“三道红线”其中一道。

5月31日，“标普”将蓝光发展的长期发行人信用评级从“B+”下调至“B-”，并将该公司未偿付的有担保美元债券的长期发行评级从“B”下调至“CCC+”，将其评级并列入负面评级观察名单；而“穆迪”则将蓝光发展的企业家族评级从“B2”下调至“B3”，评级展望从“稳定”调整为“负面”。未来1至2年内，蓝光发展有大量债务将到期，而依蓝光发展目前的现金持有量和经营现金流来看，偿债存在压力。信用评级下降，融资难度将变大，进而还会引发一系列的连锁反应，商品房溢价能力也变弱。

蓝光发展在2020年年报中也指明接下来的规划，2021年公司将以“精益管理”和“数字科技”为战略导向，升级十六字经营方针“精准投资、卓越运营、财务引领、变革创新”，持续调节奏、调结构，拿快周转的地；快速去化资源，坚决落地成本优化，加大销售和可用回款，降低财务杠杆；练内功、提能力、保业绩。

2021年，公司计划土地投资总额不超过350亿元；房地产项目计划开工面积1200万平方米，竣工面积650万平方米。公司在建及拟建房地产项目所需资金将主要来源于销售回款、合作开发、银行贷款、信托融资、公司债、中票等。土地投资方面投入资金的减少，意味着蓝光发展的土地资源储蓄未来也会变得紧张。

同时，蓝光发展拟通过经营回款来应对债务危机。杨武正在蓝光发展投资人电话会议上称，今年的回款预估在700亿左右，上半年约300亿，下半年约400亿，回款率会达到85%左右。蓝光发展表示如果资本市场出现好转，也会进行再融资，但主要还是通过经营性回款来应对各种极端情况。

业内人士分析认为，蓝光发展目前巨额的债务危机或许得靠引入战投才能挽救局面。杨武正在蓝光发展投资人电话会议上表示，公司考虑在项目层面引入合作方，是以平衡公司短期现金流和长期发展考虑，公司会像同行一样考虑央企或险资。有合适的机会，也会考虑在股权层面引入财务实力强的战略投资者，但仅是财务层面，不会考虑出让控股权，不会甩卖公司，引入战投主要是公司用来抵御风险。

蓝光发展困难多 变卖家产回笼资金

虽然年纪轻轻就坐上董事长的位子让很多人羡慕，但杨武正这位上任的新官肩上的担子可不轻。蓝光发展目前面临的棘手问题还不少，未来都需要这位少帅去解决。

根据蓝光发展的财报显示，2018至2020年蓝光发展分别营收308.21亿、391.94亿、429.57亿，2020年较2019年同比增长9.6%；归属于上市公司的净利润分别为22.24亿、34.59亿、33.02亿，同比增长62.91%、55.53%、-4.53%。

为了自救，蓝光发展此前的一年内还曾多次“变卖家产”。

2020年7月，蓝光发展将旗下迪康药业以9亿元的价格，转让给汉商集团股份有限公司和汉商大健康产业有限公司。蓝光发展当初上市还是借壳迪康药业，如今却无奈忍痛割爱，将重心集中在房地产领域。

2021年2月，蓝光发展宣布碧桂园物业香港控股有限公司收购旗下蓝光嘉宝服务65.04%股份，总价约49.64亿元，蓝光发展表示此举也是为了保证其地产板块的现金流。

紧接着在5月27日，蓝光发展将旗下四川蓝光和骏实业有限公司持有的无锡和骏房地产有限公司53.16%的股权，转让给常州旭程企业管理有限公司。据天眼查显示，常州旭程企业管理有限公司是由常州万科有限公司控股。外界猜测，万科还将收购蓝光发展部分股权，万科方面对此回应，“目前公司没有入股蓝光发展的计划，双方正在开展的是项目层面合作。”

多次变卖家产，外界普遍认为蓝光发展是为了回笼资金，以便偿还债务，但公司仍面临较大压力。

6月4日，蓝光发展就上海证券交易所对公司2020年年度报告信息披露监管工作函中提出的问题进行了回复。蓝光发展表示公司营收增速放缓主要是由于疫情对工程进度的影响，如剔除该影响，公司增速将与19年增速基本持平。公司毛利率下降主要是由于近年来政府对地产行业持续的政策调控，控房价和土地市场的持续升温导致销售价格受限及土地成本升高。2016年至2020年因土地储备面积规模扩大导致暂时性的经营和投资现金净流出，2021年公司资金管理的总体策略：控负债规模，优化债务结构，降低融资成本，保现金流安全，在安全的前提下稳健发展。2021年公司对区域融资考核不再以规模为主，以融资效率高、成本低、久期长、使用灵活、有增量为思路。同时公司会继续加强自身运营能力，保障快速去化，提高周转，抓回款，持续提升产品质量，从而为公司提供稳定的经营现金流；提升资金管理能力，把握住有限的融资现金流，适度控制投资规模及节奏，秉持严格的资金管理制度，保留充足的资金预算以应对极端情况，做好到期债务的兑付安排。

值得一提的是，这次随着杨武正一同上任的还有副董事长陈磊。陈磊，持有法国瓦伦斯耶纳大学欧州及国际事务管理硕士学位及四川大学经济学博士学位。2001年加入华夏银行股份有限公司,2007年至2012年任华夏银行股份有限公司成都分行副行长、首席信用风险官,2012年至2013年任华夏银行股份有限公司总行金融市场风险总监,2013年至2020年任华夏银行股份有限公司成都分行党委书记、行长。曾任四川蓝光发展股份有限公司第七届董事会董事、资金副总裁。蓝光发展选择陈磊为杨武正保驾护航，或是希望其银行金融背景履历能在一定程度上帮助公司走出困境。

蓝光发展此次将杨武正这位新任董事长推出，引发外界的高度关注。这位95后能否带领蓝光发展摆脱困局？雷达财经将持续关注。

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原标题：蓝光发展将重担压在“95后”肩上上任数日控股股东1.55亿股被冻结

股票控股股东蓝光董事会杨铿