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「游刃有余」论破局和搭结构

相传,并购、以及重组,有“十谈九不成”之说。除却恶意发起者外,绝大多数谈不拢的局,都是目的性不确定。想当年,“携程”动创业念头的时候,直接收了当时的业内第一。至于价格,人家根本无所谓。“九不成”之外的无法成的局,则是因为有“硬伤”。但,这毕竟也算一个局。


相传,并购、以及重组,有“十谈九不成”之说。

除却恶意发起者外,绝大多数谈不拢的局,都是目的性不确定。

简单说,为何买/卖,何以取/舍,都没想好。

想当年,“携程”动创业念头的时候,直接收了当时的业内第一。

其理由很简单:节约时间。

至于价格,人家根本无所谓。

因为,“携程”知道,

跟花时间攒经验值相比,

跟未来的成长空间相比,

今天的“巨无霸”或许只是沧海一栗

充其量也就一浍。

“九不成”之外的无法成的局,则是因为有“硬伤”。

比如连续亏损三年且净资产为负以及证监会稽查未结

甚至时间已过九月末……

虽然可以理直气壮地问“早干嘛了”

但,这毕竟也算一个局。


怎么破?

破局,最忌“亦步亦趋”,“按图索骥”

鲁迅早就曰过:

世上本无路,走的人多了、就更不成其为路

因为——“轻车熟路”

成熟的路都是留给车行的,不许人走

人,只能披荆斩棘“另辟蹊径”,

至少、在并购圈就是这样的。


如何破局?

贵在破

所谓——不破、不立

如何破局?

还贵在识“局”这个字

很多人穷其一生

都不知道“局”字何解……

如何破局?

更贵在“破”、然后“立”

也就是重新搭一个结构

如大宋将军岳飞所言

“待从头、收拾旧山河,重新上市”

现代最擅长重组者

毛泽东也

“安得倚天抽宝剑,把汝裁为三截”——

这叫分拆式重组

“雄关漫道真如铁,而今迈步从头越”——

指的是破产重整

可见

大道至简,殊途同归

如果就体积而言,并购分散购、团购和重大收购。

散购无关痛痒。

团购分集约化的散购和类重大收购两大类。

重点说后者:重大、或类重大收购。

既为收购,就不是“反向收购”,于是会涉及估值问题。

人人都说买的没有卖的精,但在资本市场上,太精了也是有问题的。

2016年,笔者遇到一位游戏界的新秀才俊,正在谋求借壳上市。

在借壳+利益最大化的双重目标驱使之下,当事人多会选择“高估”自己。

早在证监会警示“双高现象”之前,笔者就对轻资产高估值不太以为然

——注意,是“不太”,但还是尊重“以为然”的????

于是,笔者对该才俊建议:

你调低估值,我配套部分现金支付,你拿套现资金增持股票

如此即可多赢。


不信?你算一下。


据说,成功的科技男背后都有一群呆萌的法律狗和财务小厮

他们的手机屏保用的是深大的小马哥前近照

他们喝的可乐罐上都写着“我看好你哦”

他们的表情充满蒙娜丽莎迷之微笑

他们眼里满是成百吨的金钱


唯独忘记了残酷的成本——时间

并购

最终并的是文化,购的是能力

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

题图来自 Pexels,基于 CC0 协议

本文由“破产视界”投稿资产界,并经资产界编辑发布。版权归原作者所有,未经授权,请勿转载,谢谢!

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