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2023不良资产大会昆明站
现在处于美林时钟的哪个阶段？自己该如何据以配置资产？
作者：政信三公子
来源：政信三公子（ID:whatever201812)
（一）
前些日子，有会员问我，现在处于美林时钟的哪个阶段？自己该如何据以配置资产？
当时正好忙着改报告，心情急躁，直白的diss了一通，写了篇知识星球。
但事后再读，还有点道理。分享给大家。
（二）
鹤总近日在人民日报撰文：《必须实现高质量发展》。
这篇文章的信息量非常大，提纲挈领的指明了未来经济发展方向，值得大家反复阅读。
仅仅从中摘录几段，谈谈个人的学习心得。
其一，高质量发展和科技创新成为多重约束下求最优解的过程。
众所周知，过去以“地产-基建”为主的两轮驱动模式，既不属于高质量发展，也和科技创新不搭噶，是时候要转型换锚了。
原文：
“现阶段，我国生产函数正在发生变化，经济发展的要素条件、组合方式、配置效率发生改变，面临的硬约束明显增多，资源环境的约束越来越接近上限，碳达峰碳中和成为我国中长期发展的重要框架，高质量发展和科技创新成为多重约束下求最优解的过程。”
其二，扩大中等收入群体比重。
近日的《财经》年会，“2022：预测与战略”在线上举行。
清华大学中国经济思想与实践研究院院长李稻葵讲到了一个黑天鹅和三个灰犀牛。
让我感兴趣的，是李先生提到了未来经济的两个增长点。
其中一个增长点就是扩大中等收入人口。
“中国有10亿还没有迈入中等收入的人口。
这10亿人口是我们现在要新增长点的希望所在，如果能花15年时间把10亿人口中的4个亿变成中等收入人群的话，那中等收入人群就翻一番，就是全世界最大的，经济增长很有动力了，双循环的格局就真正的形成了。”
原文：
“人是经济体系的基本组成部分，涉及需求和供给两个方面，既是消费主体，又是生产和创新的主体，是最具活力的生产要素。满足人民需要是社会主义生产的根本目的，也是推动高质量发展的根本力量。”
其三，底线思维与长期均衡。
短期阵痛的容忍度，应该是超乎大家想象的。饮鸩止渴走老路是不可能的了。不要抱有幼稚的幻想。
原文：
“从高速增长转向高质量发展是风险易发高发的时期，要坚持底线思维，防范化解各种重大风险特别是系统性风险，着力用高质量发展来从根本上防范化解各类风险，实现稳增长和防风险的长期均衡。”
其四，专精特新，北交所的历史使命！
原文：
“富有竞争力的企业是高质量发展的微观基础。高质量发展必须把培育有核心竞争力的优秀企业，作为各类经济政策的重要出发点，...，大量民营企业要向“专精特新”方向发展，把敢于冒险的企业家精神和公司治理的规范性统一起来。”
其五，金融供给侧改革！地产供给侧改革！
原文：
二是深化供给侧结构性改革为主线。我国经济运行面临的主要矛盾在供给侧，实现高质量发展关键在于提升供给体系的水平和质量，更好适应、引领和创造新需求。壮大实体经济，加快建设制造强国。
要深化【金融供给侧结构性改革】，加强治理结构改革，提高金融体系服务实体经济的能力和水平，促进实体经济与金融协调发展，实现“科技—产业—金融”的高水平循环。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策、分类指导，着力稳地价、稳房价、稳预期，落实好房地产市场长效机制，顺应居民高品质住房需求，更好解决居民住房问题，促进房地产行业平稳健康发展和良性循环。”
【敲黑板！】
要想不成为金融供给侧改革中被革掉的那部分，就要积极拥抱“科技-产业-金融”的高水平循环。
写到这里，忽然想起来个好玩的事情。
过去这些年，我遇到过很多金融机构的领导们，关于金融展业思路，都出奇的一致：
凡是监管鼓励的，我们都要慎重。
凡是监管收紧的，我们都要猛干。
现在回想起来，这些金融机构的领导们，是“利润导向”，而非“风险导向”。从当前的结果来看：
命运赠送的礼物，早已暗中标好了代价。
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