揭秘！恒大歌舞团，到底在破谁的产？

资产界

1小时前
+订阅

全国企业破产重整案件信息网显示，7月10日，广州恒大民族歌舞团有限公司公开了一则民事裁定书。

来源：资产界

作者：Osyth

恒大歌舞团谢幕了，恒大足球学校正在重整，恒大汽车进入清算，恒大冰泉早已消失……属于许家印的“面子工程”时代，正式终结。

全国企业破产重整案件信息网显示，7月10日，广州恒大民族歌舞团有限公司公开了一则民事裁定书。

在此之前，2026年6月22日，广州恒大民族歌舞团有限公司向广州市中级人民法院提交破产清算申请；6月30日法院裁定受理该案；7月10日，管理人对外发布清算公告。

一支曾代表恒大“企业文化”的文艺团体，最终落得资不抵债的结局，背后藏着房企扩张期畸形的资金运作与庞大的内部债务迷宫。

一支不挣钱的歌舞团，许家印为什么养它23年？

恒大歌舞团的前身是“金碧歌舞团”，自1999年成立以来几乎不参加营业性演出，从未形成市场化营收，天然无自主造血能力。

司法财报数据一目了然：截至2026年一季度，舞团账面总资产仅3.55万元，累计负债1.85亿元，长期资不抵债，人员配套、演出相关全部开销均由母公司全额拨付。

与此同时，歌舞团的运营成本极高。

巅峰时期，歌舞团拥有约200名演员，人力、场地、定制演出等综合开支常年居高不下：特级演员月薪可达2.8万元，顶尖从业者全年薪酬最高近500万，叠加高端公寓、专车、定制戏服、差旅配套，年度运营成本区间维持5000万至1亿元。

明知常年亏损，许家印为什么仍持续重金供养歌舞团？从结果倒推，他的主要目的有3个：

一是撬动天量授信。

这就不得不提歌舞团最著名的“战绩”，孙德顺。

关于孙德顺和恒大的隐秘关系，我们在另一篇爆文里讨论过，感兴趣的读者可以点击链接回顾：死刑！恒大的保护伞，完了！

孙德顺于2016年7月出任中信银行行长，任职期间，孙德顺大幅调整全行信贷投放策略，刻意收缩制造业贷款额度，信贷资源全面向恒大倾斜，中信银行对恒大整体授信规模最高达到1600亿元。仅2016年，中信广州分行就向恒大投放300多亿元地产专项基金，创下该行单笔地产投放历史纪录。

而恒大歌舞团顶层私密专场，正是维系这层金融关系的关键载体。据媒体报道，舞团九成以上高端接待演出，都安排在金融机构尽调、授信评审的关键节点。

二是促成关键合作。

许家印的“歌舞团”接待模式，在关键合作中屡建奇功。

2014年，马云在许家印邀请下观看了恒大足球赛及歌舞团私密演出后，很快做出一个让外界意外的决定：以12亿元入股恒大足球俱乐部。据媒体报道，双方仅用15分钟电话便敲定了合作意向。

这笔交易不仅让马云获得恒大足球俱乐部50%的股权，也成为恒大与阿里在多个领域战略合作的起点。而歌舞团作为恒大向顶级合作伙伴展示“软实力”的关键窗口，始终出现在重大合作谈判的链条起点——先以演出拉近距离，再将合作引入深水区。

一支不挣钱的歌舞团，就这样成为促成百亿级合作的“隐形推手”。

三是用于危机公关。

歌舞团的第三个功能，是处理那些不适合摆上台面的“麻烦”。

有媒体曾报道，恒大某项目曾因环保处罚面临停工风险，地方官员被邀请至总部观看歌舞团“专场演出”后，态度出现转变，最终出具了“整改后复工”意见。司法机关在后续调查中，将这笔交易认定为变相利益输送。

歌舞团的价值，从来不在财务报表上，它是一张牌，许家印在不同的牌桌上打出不同的打法。

对银行，它是撬动授信的筹码；对合作伙伴，它是拉近距离的媒介；对监管者，它是化解危机的缓冲。

然而，歌舞团每年过亿的开销，掏空了企业的理性经营。

当恒大这艘大船漏水时，最先被抛弃的，恰恰是这种只会烧钱、不事生产的“门面”。

2021年恒大债务危机爆发后，歌舞团社保缴纳人数从78人锐减至1人。2022年演员四散，实质解散。

直到如今，正式破产。

1.82亿欠款，恒大歌舞团到底在破谁的产？

如果说歌舞团的“烧钱”逻辑尚在预料之中，那么它的债务结构则超出了大多数人的想象。

根据公开资料，歌舞团总负债1.85亿元，只有359万元是欠外面供应商的，剩下的1.82亿元，全部是欠母公司恒大的。

通俗解释就是：歌舞团十几年花的钱，全是找母公司“借”的，不是母公司“给”的。

二者有什么区别？

“给”的意思是母公司把钱投进来，占股份，钱花完就花完了，母公司认亏。

“借”的意思是，歌舞团账上永远挂着一笔欠母公司的债，将来歌舞团破产清算的时候，母公司作为债主，可以优先拿钱。

母公司也知道歌舞团没钱可拿，但账还是要算，债权申报、走程序，于是出现了荒诞的一幕：母公司借钱给歌舞团花，歌舞团花光了钱申请破产，最大债主正是母公司自己。

同一笔钱，从母公司口袋出去，绕了一圈，又以“债权”的名义回到母公司账上。

这笔1.82亿的债权，能拿回多少钱？

歌舞团账面只剩3.55万，没有房产、没有设备、没有任何值钱的东西，相当于一分钱都拿不回来。

这件事的荒诞之处在于，欠的钱里最大的一笔，压根就是自己人写给自己人的账。

这不是歌舞团一家的问题，恒大足球学校28.88亿负债里，同样藏着大量来自母公司的“内部借款”。

在恒大2.44万亿总负债中，到底有多少是这种“自己欠自己”的账，没有人说得清。

歌舞团之后，下一个是谁？

母公司自身难保，子公司只能自生自灭。

恒大歌舞团的破产并非孤立事件，而是恒大旗下无盈利配套门面资产集中出清的标志性信号。

在文体配套板块，除本次破产的恒大歌舞团外，恒大足球学校已于2026年5月被广州中院受理重整，累计负债超28亿元；曾经两夺亚冠的恒大足球俱乐部早已停摆。

在多元化产业板块，恒大冰泉、恒大粮油早年高调布局，现已全面收缩停运；恒大童世界全国37家关联文旅企业合并进入重整程序；恒大新能源多家主体在2026年3至6月陆续被裁定破产。

在经营性配套资产方面，惠州棕榈岛高尔夫球场2026年初上架拍卖，起拍价仅1.5亿元；多地恒大区域地产公司、建材配套企业接连清算，部分项目普通债权人清偿率不足1%。

不仅如此，对恒大资产的处置节奏也在加快。

2024年，香港高等法院对中国恒大下发清盘令，境外3500亿港元债权开启申报，整体回收率仅0.57%；

2025年，多家珠三角恒大地产区域公司合并清算；

2026年，恒大非核心资产集中处置进入高峰期，足球学校、歌舞团、新能源主体接连进入司法程序。

法院文书明确标注，当前恒大歌舞团已无任何在岗员工，无任何可供清偿债务的财产，走完清算流程后法人主体将直接注销。

写在最后

歌舞团之后，下一个是谁已经不重要了。

重要的是：许家印养过的那些“门面”，从歌舞团到足球队，从冰泉到汽车，没有一样能救恒大。

它们唯一能做的，就是在帝国崩塌时，被一个一个从财务报表上划掉。