城投悲观者可以乐观点了

债券民工

2022-06-10 08:36
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对于城投公司的未来，每个人的预测是很不一样的，甚至说存在着非常大的差距。

作者：债券民工在路上

对于城投公司的未来，每个人的预测是很不一样的，甚至说存在着非常大的差距。个人认为，悲观者正确，乐观者成功，或许是对城投公司未来最好的一个说法。虽然城投公司目前仍然是负面频出，屡屡登上热搜，但是个人认为在目前这个阶段，城投公司到了可以适当乐观的时候了。

从城投公司的发展历程来看，2021年是城投公司的转折点。将2021年界定为城投公司转折点的最重要的原因是三个信号的出现：以15号文代表的政策代表了监管机构对城投公司的严监管趋势、城投公司的非标违约的数量在不断增加、城投公司的主体评级下调或者评级展望调整为负面的调整力度之大前所未有。

从目前已经公开的2022年各种宏观数据来看，部分重要经济指标出现了不同程度的下降。在这种情况之下，城投公司的地位和作用就显得更加的重要，因为很多政策的实现，实际上是需要城投公司去落实的。监管机构已经相继出台了部分促进经济发展的支持政策，政策内容中均提出了对于城投公司发展的保障。比如2022年4月19日，中国人民银行和外汇管理局出台23条措施，明确提出保障城投公司的合理融资需求。比如2022年5月13日，中国银保监会印发《关于银行业保险业支持城市建设和治理的指导意见》，明确提出支持城市建设，而城市建设属于城投公司业务的范畴，属于对城投公司的政策支持。

因此，在这些宏观政策的支持下，债券融资、贷款融资和非标融资等融资渠道可能会出现一定程度的放松，出现一个窗口期。对于城投公司来说，这可能是一个难得的融资窗口期，虽然不确定这个窗口期有多长、什么时间到来，但是个人认为一定会有这样一个窗口期的。

当然，对于城投公司的适当乐观，并不意味着城投公司不会出现问题。对于城投公司的乐观是对于城投这个行业的，并不是针对全部城投公司的。部分城投公司仍然可能会出现负面新闻，甚至部分弱势地区的弱势城投公司存在一定的出现债务风险的可能性。

注：文章为作者独立观点，不代表资产界立场。

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原标题：城投悲观者可以乐观点了

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