从严治党，谨慎举债

杨老师的基建课堂

2021-01-28 15:38
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每个五年计划的开局，总是风云变幻。

作者：杨晓怿

来源：杨老师的基建课堂（ID：msyangteacher）

近期的高层会议的风向非常独特，高度、重点提出了“从严治党”。再加上今年是地方政府的换届之年，“十四五”开局之年，这将带来非常明显的动向，尤其是在高层反复要求“高度警惕防范涉及财政领域的重大风险”时，政府债务领域恐将像当年的环保一样，成为监管与人事变动的重要领域。

隐性债务与政治正确

自2018年后，政府隐性债务逐渐开始浮上水面，标志着地方债务风险从来未曾远去。但由于地方的财权小、事权责任大，许多地方政府仍然不得不违规举债，政府债务隐性化的趋势更为明显，只是方式方法上存在差异。

但是，由于法律法规的出台与完善，除主动排查、上报的隐性债务外，在2018年后新增的政府隐性债务显然属于违规范围，并且存在终身追责的制度。这就使得许多地方的债务问题介于薛定谔的状态，除直辖市、省会城市、计划单列市等财政较好的地区之外，几乎没有地方财政及城投债务是真正“挑不出错”，想要排查总会发现新增了政府性债务。

在如今“从严治党”的大背景下，过去与现在新增的隐性债务已然成为了“政治错误”；今年的地方换届后的人事变动，将与地方清理债务风险同步进行。可想而知，今年的人事变化会有多少好戏上演。

债务成本与灰色空间

从严治党，除了依法治国之外，党风廉政工作也是非常重要的一部分。而在高度发达的地方政府融资业务中，许多融资业务仍然存在灰色空间，且经常与政府的债务成本高度挂钩，成为近年来反腐工作的重点领域。

在此之前，金融反腐已经开始清查地方债务中存在的问题，只是目前以国有企业自查为主。2019年，多家国有背景的金融机构开展了此类工作，以侵占公款等罪名处理了一批在地方项目中违规操作的从业人员；如今延伸到地方政府领域，纪委工作与企业反腐双管齐下，有助于肃清地方融资风气，同时清理金融乱象。

在新一轮“从严治党”的过程中，恐怕国有背景的金融机构与地方政府一起，都要受到严格的管理与督查；由此会牵涉出多少问题，是否会“拔出萝卜带出泥”，真的未曾可知。

债务风险与倒查责任

当前，类政府债务的风险问题一直受到市场的高度关注。当一些地区的债务风险再次悄悄抬头，由此产生的债务风险恐怕也会变成某种舆论导向，由此产生的政治影响，同样未可估量。

由此产生政治风险，恐怕也会让地方政府高度警惕，在接下来的融资行为上草木皆兵。每个五年计划的开局，总是风云变幻。

注：文章为作者独立观点，不代表资产界立场。

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原标题：从严治党，谨慎举债