作者：Osyth

来源：资产界

七年前，湖北国资拿出59.6亿元入股三安集团；七年后，这家投资机构却以债权人身份申请三安电子破产重整。

曾获超200亿元国资注入的三安系，如今13.12亿股上市公司股票全部被冻结，创始人林秀成也已被批准逮捕。

01

13亿股全部冻结，三安系再遭重整申请

林秀成旗下的三安系，又被债权人申请破产重整了。

10月15日，三安光电公告，湖北长江安芯产业投资基金、湖南麓谷发展集团申请重整三安电子，湖南麓谷还申请重整三安集团。

申请人中，湖北长江安芯七年前曾出资59.6亿元入股三安集团。

昔日股东如今以债权人身份走进法院。

这已经是三安系今年第二次遭遇重整申请。

6月，债权人林素真申请重整三安电子和三安集团。

到了9月，申请人主动撤回，法院准许。

消息披露后，三安光电股价一度涨停。

比重整申请更棘手的是上市公司股票被冻结。

三安集团控股三安电子，三安电子又是三安光电的控股股东。

林秀成家族通过这层关系控制上市公司。

根据10月28日公告，两家企业合计持有三安光电13.12亿股，占总股本26.30%，目前全部遭到司法冻结，其中7.94亿股已用于质押融资。

同一批股票还被不同案件反复申请冻结，累计轮候冻结登记达到82.83亿股次，是实际持股数量的6.31倍。

如果债务无法解决，部分股票可能通过法院拍卖偿债；若两家控股股东进入重整，股权也可能被重新安排。

林秀成家族对三安光电的控制权因此面临风险。

02

千亿芯片巨头陷入危机

追债、冻结、破产重整，很难让人联想到几年前的三安光电。

2021年，公司市值一度突破2000亿元，全年营收125.72亿元、归母净利润13.13亿元，是国内LED芯片龙头。

如今却是另一番景象：2025年净亏损3.53亿元，2026年前三季度再亏损1.20亿元。

落差与近年来投入巨资发展的半导体新业务有关。

三安原本依靠LED芯片起家，后来陆续进入碳化硅、氮化镓、射频芯片和滤波器等领域，在湖北、湖南、重庆等地建设大型生产基地。

地方国资相继入股。

2019年，湖北长江安芯、长沙建芯分别向三安系增资59.6亿元和70亿元。

2023年，重庆高永再增资100亿元。

三笔增资，合计229.6亿元。

地方政府希望通过这些项目发展当地半导体产业，三安则获得了支持扩张的资本。

只是工厂建起来后，部分产线的收入却未能覆盖高额成本。

湖南三安碳化硅项目原列预算160亿元，截至今年6月底累计投入211.63亿元。

而今年上半年湖南三安营业收入只有3.56亿元，净亏损2.08亿元。

问题主要出在部分新业务产能利用率不足，以及高额设备折旧和固定成本。

即使工厂没有满负荷生产，昂贵的设备每年仍要计提折旧。

产品销售规模不足，便难以覆盖这些成本。

三安光电披露，2025年滤波器产线利用率不足70%，碳化硅MOS产线也尚未大规模出货。

大型工厂陆续投产，部分新业务的盈利却未达到预期。

与此同时，控股股东三安集团、三安电子与投资机构之间的历史合同纠纷，也开始进入司法执行程序。

今年3月，重庆高永因合同纠纷申请执行10亿元本金及利息。

4月，湖北长江安芯因股权转让纠纷，取得涉及45.84亿元的执行裁定。

当年参与三安系增资的两家地方国资平台，如今都在通过法院要求履行合同付款义务。

买卖合同纠纷也正让三安集团付出更大的代价。

厦门信达与相关企业2020年发生买卖合同纠纷，林秀成及三安集团经法院调解承诺承担相关付款义务。

此后，约定款项未能全部支付，厦门信达持续追偿多年。

今年5月，法院拍卖三安集团所持7427.37万股三安光电股票；6月，厦门信达收到执行款10.11亿元。

一笔为其他企业债务承担的还款责任，最终让三安集团失去了上市公司1.49%的股权。

03

废铁大王林秀成，与他的三安帝国

林秀成1956年出生于福建安溪湖头镇，大学学历，高级经济师。

上世纪80年代，他靠收购废钢边角料起家，被称作"闽南废铁大王"。

1992年，他与福建三明钢铁厂合作创办炼铁厂，开始做实业。

到2002年，三安集团总资产已达26亿元。

但林秀成后来决定离开熟悉的钢铁行业。

1999年，在深圳首届高交会上，他接触到LED光电子技术。

当时国内LED芯片的技术和设备主要依赖国外企业，他却决定跨行投资。

2000年，三安在厦门发展LED业务。

初期缺少技术、人才和设备，公司经历多年研发投入。

此后，三安逐步掌握LED外延片和芯片制造技术。

2007年，林秀成迎来一次重要机会。

三安集团通过司法拍卖，以约1678万元竞得湖北上市公司天颐科技5429.7万股，占总股本45.43%。

随后，三安将LED相关资产注入上市公司。

2008年，天颐科技更名为三安光电。

随着国内LED产业快速发展，三安光电进入行业龙头阵营。

2015年胡润百富榜上，林秀成与长子林志强以340亿元财富排名全国第43位，成为福建首富。

2017年，林秀成卸任三安光电董事长，林志强接任。

次子林志东担任董事、副总经理，女婿林科闯担任副董事长兼总经理。

截至2025年末，林秀成父子合计持有三安集团71.832%股权，三安集团又控制三安电子，林氏家族仍掌握上市公司控制权。

今年，林秀成本人也接连传出重大消息。

3月，他被国家监察委员会留置并立案调查；9月，因涉嫌职务侵占、挪用资金罪被公安机关刑事拘留；10月23日，家属通知公司，林秀成已被检察机关批准逮捕。

林科闯今年4月也曾被留置，10月5日解除留置，已恢复履职。

三安光电公告称，林秀成自2017年7月起未在上市公司任职，目前公司生产经营正常。

其所涉刑事案件尚无最终司法判决。

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原标题：前福建首富被批捕，集团再次被申请重整

破产重整股权冻结地方国资三安系