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2023不良资产大会昆明站
听说即便作价低至30亿，都找不到战投参与，甚至监管对引进战投的态度，不置可否，更倾向于信托牌照作注销处理。
作者：政信三公子
今天圈内热议的，是新华信托可能破产的传闻。
其实，也就圈外人表示“震惊”而已，在圈内早就不是秘密了。
今年1月份，我就已经在知识星球里剧透过了。
听说即便作价低至30亿，都找不到战投参与，甚至监管对引进战投的态度，不置可否，更倾向于信托牌照作注销处理。
与其展开聊新华信托，不如聊银保监会在5月31号下发的一份文件。
这份文件，其实属于金融供给侧改革的范畴。
而金融供给侧改革，作为市场嗅觉敏锐的一线人员，是我们早在2019年初，距今3年多以前，就已经预判到的事情。
援引一下当年文章里的几句话：
“胜利，你再琢磨下现在提出来的金融供给侧改革，务必要重视本次金融供给侧改革的高度和力度，认真学习，积极响应，早做准备。”
“只有打破刚兑，金融机构的风险意识和处置风险的能力才会提高，股权才能真正发展起来。其实啊，刚兑也不是罪魁祸首。而是很多人做企业，是为了充分的套利。每一个政策出来，就大干快上，运动式的把相关的信贷红利、政策红利、土地红利等用到极致。这样就会造成一个问题，要么大而不倒，要么从头再来。除非从根本上改变这种企业发展思路，否则就会出现旱时旱死、涝时涝死的情况。”
最后聊聊对银保监会文件的看法：
对于存在风险隐患的金融机构，并购整合是个趋势。华融已经给中信了，下一步C记大概率要给G记。
现在的持牌金融机构太多了：
多而监管失察，
大而能力不强。
在我理解里，持牌金融机构的牌照，和煤炭企业采矿牌照没有太大区别。
既然都是民生产业的重要组成部分，核心资源就一定要牢牢掌握在政府的手里，迟早要进行一轮供给侧改革。
基于政策导向做信贷，基于大众需求做理财，才是民生产业型金融机构的定位和使命所在。
最近感觉特别不舒服，不舒服的原因不在于业务，而在于对城投债业务，有些厌倦了。
就算规模再增加三五十个小目标，对个人和部门来说，没有什么成长了，这就像当初做城投的非标业务，来来回回三板斧，管理规模的增加只意味着管理收入的增加，并不意味着管理能力的提高。
城投债业务的兴衰，并不掌握在金融机构手里，也不掌握在地方政府手里，而是掌握在中央的动态管理中。
短期内，如果5月份的经济数据随着衣情的散去而出现了深“V”，那么：
控债又会回到原有的路径上来，虽然事件性的脉冲机会增加，收益可以波段增强。但这种看空做多的行为，虽然合规，但太有道德压力了。
短期内，如果5月份的经济数据随着衣情的散去而出现了滞“L”，那么：
城投债必然会大扩容，拉长久期，伴随着利率持续下行，中途卖掉就可以提前锁定显著价差的变现收益。但这种看多做空的行为，虽然更赚钱，但总让人感觉心灰意冷。
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