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京东的野心 私有化中国物流资产、收购达达背后

京东物流对物流基础设施供应商与服务商中国物流资产的控制,到达最后一步。如今,京东物流已成为中国最大的物流企业之一。

作者:观点新媒体

来源:观点(ID:guandianweixin)

“目前在中国范围内,唯一一家有资格称得上覆盖全国物流体系的,只有京东物流一家,没有第二家。”

京东集团“三驾马车”之一的物流板块,即将得到预想之中的加强。

近日,京东物流对物流基础设施供应商与服务商中国物流资产的控制,到达最后一步。在连番增持取得股权优势后,京东终于提出强制性无条件现金要约。中国物流资产的并入已箭在弦上。

同时京东对达达集团的战略认购也有重要进展。根据最新公告,这笔价值达5.5亿美元的交易已获得相关监管批准。交易完成后,京东对这家本地即时零售配送平台的持股将提升至52%。

2007年,刘强东作出京东将自建物流体系的惊人决定。从一个小事业部做起,到2017年成立独立集团,经历12年亏损直至上市。如今,京东物流已成为中国最大的物流企业之一。

两笔收购

京东对中国物流资产的布局最早可以追溯到2018年。当年,京东参与了中国物流资产的新股配售,京东向后者以每股2.8港元的价格接纳3.21亿股新股配售,并得到约9.87%持股,位列第四大股东。后来则陆续将持股提升至10.03%。

而在去年中旬,当中国物流资产大股东宣布将退出这家公司后,京东集团随即开展洽购谈判,并在与一并同行包括黑石集团、美团、ESR等的竞争中胜出。

以39.87亿港元为代价,京东向李士发和宇培国际收购中国物流资产9.16亿股股份,使其对该公司的持股达到37.02%。

而自今年2月8日至2月15日,刘强东和他的京东物流对中国物流资产的控制权发起最后冲锋。6个交易日内,刘强东及其旗下JD Property Group LLC、JD Property Holding Limited对中国物流资产进行四次增持合计17.36亿股,以平均成本4.35港元计算,斥资约75亿港元。

至此,京东对中国物流资产的持股比例达到87.19%。而在增持期间,中国物流资产原董事长李士发辞职,取而代之的是京东集团副总裁胡伟,他同时是京东产发的总裁。京东产发是京东旗下提供基础设施资产、物业管理与综合服务的子集团,曾华平投资、高瓴资本、红杉资本入局。

资料显示,中国物流资产是国内领先甲级物流设施供应商,2016年港交所敲钟时,曾为首家登陆港交所的中国物流地产企业。

截至2021年半年度,中国物流地产在全国拥有38个物流园及179个物流设施,总建筑面积318.72万平方米,并与聚美优品、本来生活、顺丰速运、小米、博世、格力电器等企业保持合作关系。

与对中国物流资产的火速并购形成对比,京东对达达集团谋局就更加长久,两者保持着经年累月的深厚合作关系。达达于2014年被创立,随后在2016年被京东收购47%股权,并与京东集团旗下京东到家合并,形成如今的达达集团。

如果说,京东对中国物流资产的并购契合的是其自建仓库的需要,那达达集团对京东物流而言,则是其对自身业务线的补全。

与电商物流平台不同,达达是人力众包平台,为本地商户和消费者提供即时零售和配送服务,日订单量峰值能超过1000万件。达达集团旗下拥有两大核心业务——京东到家、达达快送,覆盖生鲜配送、同城快递、快餐外卖、代买等多种城市物流业务。

2021年以来,京东与达达集团持续进行深化合作,其中便是由京东增持达达集团股份至52%,实现完全控股。在此之前,京东即时零售业务“小时购”在去年10月由达达集团全面承接。

京东物流之路

目前以快速即日达以及服务态度良好,作为给客户最深刻印象的京东物流,在其成立初期可不是那么一件吃香的业务。其自建仓库自雇快递员的重资产模式曾长时间备受质疑。

2007年是京东全面转向电子商务行业的第三载,出于对当时物流行业普遍素质,以及对阿里系的担忧,提出建设自有物流体系的想法。经过两年探索,京东于2009年投资2000万正式成立物流公司,是为京东物流前身。

京东物流的业务模式,是通过在全国各大城市建立区域仓库,根据购买数据、规模的大小,完成商品补货、调配、储存,实现仓库与消费者所在小区的点到点配送。城市间、城市内区域仓库越多越密集,离消费者越近则成本会越来越低,配送服务体验越来越好。

但问题是前期巨大的投入。自2007年创立,京东物流就经历了长达约12年的持续亏损,直至2019年才首次实现季度性盈利。

此前,京东物流集团在2017年正式成立。2018年,京东物流开放个人业务。目前,京东物流主要聚焦于快消、服装、家电家具、3C、汽车、生鲜等六大行业。

京东物流于去年2月递交招股书,并在三个月后成功上市。根据半年度业绩报告,2021年上半年京东物流实现总收入485亿元,同比增长53.7%,其中一体化供应链客户收入336亿元占主要地位。

另一方面,京东物流同期末运营着约1200个仓库,过去一年内新增仓库数量达450个,相当于2007年至2017年10年间的建仓数量。另截至2021年三季度,京东物流已运营约1300个仓库,41座亚洲一号智能物流园区,运营的仓储总面积约2300万平方米。

截至2月25日收盘,京东物流股价25.15港元,总市值达1555.10亿港元。

这两年以来,疫情的到来促使物流行业火爆异常,需求大幅增长,2021年国内快递年业务量首次突破千亿关口。2017年成立独立集团时,京东物流曾提到2022年公司收入规模希望能达到千亿。

“目前在中国范围内,唯一一家有资格称得上覆盖全国物流体系的,只有京东物流一家,没有第二家。”如今乘着东风,刘强东的野心正逐渐变为现实。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

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