供应链ABS业务性价比如何？

园园ABS研究1

2020-03-31 22:20
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2020年3月30日，云南省能源投资集团有限公司作为共同债务人的“平安-云南能投供应链金融4号资产支持专项计划”成功发行！

作者：园园abs研究

来源：园园ABS研究（ID：yuanyuan_abs）

2020年3月30日，云南省能源投资集团有限公司作为共同债务人的“平安-云南能投供应链金融4号资产支持专项计划”成功发行！项目储架规模50亿元，本期产品3.03亿元，期限1年，发行利率为3.70%。该项目的成功发行有助于供应商借助核心企业的信用支持开辟新的融资渠道，提高融资效率，降低对传统银行的信贷依赖，加快资金回笼。对核心企业而言，可维护供应链稳定，调节付款节奏，缓解企业集中付款的压力。

云南能投供应链金融ABS发行情况

2019年3月19日，平安-云南能投供应链金融1号资产支持专项计划，1.95亿元。其中优先档1.85亿元，占比94.87%，1年，AAA，发行利率4.5%；次级档0.1亿元，占比5.13%，无评级。

2019年7月26日，平安-云南能投供应链金融2号资产支持专项计划，3.85亿元。其中优先档3.65亿元，占比94.81%，1年，AAA，发行利率4.45%；次级档0.2亿元，占比5.19%，无评级。

2019年12月3日，平安-云南能投供应链金融3号资产支持专项计划，2.04亿元。其中优先档2.02亿元，占比99.02%，1年，AAA，发行利率4.3%；次级档0.02亿元，占比0.98%，无评级。

2020年3月30日，平安-云南能投供应链金融4号资产支持专项计划，3.03亿元。其中优先档3.02亿元，占比99.67%，1年，AAA，发行利率3.7%；次级档0.01亿元，占比0.33%，无评级。

供应链ABS关注点

关注1：项目操作的性价比如何？供应链ABS业务储架规模一般较大，单笔发行量相对较小，如若形成不了规模效应，这类项目的性价比确实值得思考。

关注2：次级档设置的意义何在？以云南能投供应链金融ABS为例，次级档占比从5.15%下降到0.33%，单个产品次级档规模千万到仅仅一百万。

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