每个阶段都有一个最靓的仔

巴路君

2021-07-22 11:52
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每个阶段都有特定的核心投资标的。

作者：松柏长青

来源：巴路君（ID：baluzhengguijun）

每个时代都有时代的风云人物，是最顶级的流量

在股市上也是如此。每个阶段都有特定的核心投资标的。这些投资标的因满足了天时地利人和，从而走出了波澜壮阔的行情，让所有人为之惊叹！

2003-2007年的五朵金花

2012-2020年茅台领衔的白酒

2018年底-2019年的猪肉股

2019年5月-2020年7月的半导体

2019年底-至今的新能源、光伏

比如2003-2007年的五朵金花。背后是中国城镇化最快速的阶段，也是居民消费大爆发的时候。汽车消费增速、房地产投资增速、社消增速通通都20%以上。此时，金融也处在快速深化的阶段，银行网点的快速铺开带来了银行利润的20%以上的增长。在那个阶段，银行是妥妥的成长股。这一阶段以钢铁、石化、能源、汽车和银行为代表的版块崛起，成为至今仍被人铭记的五朵金花。

比如2012-2020年的白酒行情。其持续时间之久、涨幅之大是A股历史罕见。那些重仓长期持有茅台、五粮液的基金经理早已封神。茅台为代表的白酒行业的崛起也具有非常深刻的时代背景。2012年以来，中国经济开始逐步告别了高速增长的时代。经济进入非常痛苦的转型阶段，产能过剩，PPI持有50多个月的负增长。而在经济转型过程中，还有哪一个行业能保持两位数的盈利的增长和现金流的充沛。茅台、五粮液领衔的白酒行业是首当其冲的，白色家电次之。在大多数行业是下行通道的时候，白酒、家电行业还能保持较高的盈利能力和现金流水平并稳定下来。白酒、家电是这一阶段最靓的仔。

最典型的还有2018年底开启的猪肉股行情。回顾大家都不愿意回首的2018年，在几乎所有股票都下跌的市场中，只有一类股票还能大涨，十倍的上涨。这就是猪肉股。为什么会这样？很相似，因为在中美贸易战，政策收紧，经济周期下行的环境下，几乎所有行业都受到冲击，但唯独猪肉行业是逆势向上的。在万绿丛中总算找到了一点红，在替代效应的加乘下，有限的资金都朝着猪肉股票拥挤。因为重仓了2-3只猪肉股票，有些私募基金不仅没有亏还获得了较高的正收益。

时光来到了2019年。中国决策层在战略上做了非常明显的调整，突出了资本市场在经济转型中的关键作用，放松了监管和货币政策，并试点科创板和注册制。尤其是中美科技战的催化下，芯片半导体芯片替代的逻辑导演了一轮极致的科技股行情。

在此之后，新冠疫情突如其来打乱了一切规划。资本市场的阵脚也被疫情打乱。因为疫情的冲击，经济俯冲式的下滑，货币政策进一步放松。而经济的深蹲到V型复苏带来了很多投资逻辑，白酒、家电等行业继续在经济复苏的逻辑下走出了行情。医药股也人口老龄化、疫情冲击的长短逻辑共振下也非常亮眼。但2020年以来最靓的仔还是电动车、光伏为代表的新能源版块。

进入2021年，新能源版块也经历了大幅回撤，但是最先修复失地并创新高的。