ATFX：美原油突破100关口的概率有多大？

ATFX

2022-02-15 17:22
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昨日最高价触及95.82美元/桶，以当前强势多头的趋势看，突破百元大关是高概率事件。

ATFX汇评：

自从奥米克戎病毒的威胁被排除后（去年12月初），美原油就开启单边上涨走势，期间很少出现回调。昨日最高价触及95.82美元/桶，以当前强势多头的趋势看，突破百元大关是高概率事件。

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▲ATFX供图

OPEC+依旧保持40万桶/日的增产幅度，而这一幅度并不会对原油多头形成威胁。市场的态度已经发生转变，从之前认为OPEC+故意对增产保持克制，转向其没有能力实现更大幅度的减产。OPEC秘书长巴金多在一个能源会议上讲话称：尽管逐步恢复被封停的产量，该组织一直难以实现供应目标，主要原因是投资不足。由此可见，面对高企的油价，OPEC+内部对扩张石油钻井数量的依旧不足。这或许是2020年油价跌入负值区间后，对石油生产商造成的持续性悲观心理在起作用。

另一方面是美国页岩油厂商的产量。根据贝克休斯石油钻井总数数据，最新值516口，前值497口，钻井总数处于稳步增加状态，并且这一状态已经持续了一年半左右的时间。显而易见，美国的页岩油厂商正在趁着油价高企加紧扩张，

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▲ATFX供图

只是钻井总数远未达到2014年将近1600口的巨大规模。并且，钻井总数增加的这段时间里，原油价格从40美元左右上涨至90多美元，可见其对原油价格同样无法形成威胁。

既然OPEC+的增产幅度和页岩油的扩张速度都无法阻止原油价格上涨的步伐，那么油价冲上100关口，是不是板上钉钉？答案是：也不尽然。

▋EIA原油库存

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▲ATFX供图

供应面有数据支撑，但需求面的变化很难进行量化，尤其是在新冠肺炎疫情依旧在西方国家肆虐的情况下。库存数据是供应和需求抵消后的结果，最能体现当前原油市场的状态。从上图可以看出，美国EIA原油库存曲线依旧处于空头趋势，显然需求仍然大于供应。但是，最新库存数据为2772.7万桶，已经与2014年8月和2018年7月的历史大底重合。也就是说，原油的库存已经接近跌无可跌，未来由跌转涨是大概率事件。从这个角度看，油价即便存在较大概率突破100元关口，也较难在上半年里一直保持强势。

▋原油技术面

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▲ATFX供图

趋势依旧是多头，上方阻力位95.82，下方支撑位88.41，上破概率较高，中短期目标位100元整数关口。近半年没有出现较大幅度回调，这既是好事也是坏事。任何多头趋势都会经历深幅回调，只有这样才能更健康的展开涨势。原油当前的走势，意味着深幅回调就在不远处。参与者需保持谨慎态度，尽量在收益放大后进行减仓操作。

▋总结：

ATFX分析师团队认为：OEPC+增产幅度不足，页岩油钻井总数仍处于较低水平，双因素共同驱动原油价格持续走强，上破100美元关口的概率较大。叠加俄罗斯和乌克兰紧张局势，俄罗斯原油出口有可能受限，原油大涨的概率进一步提高。

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