作者：镭射财经

来源：镭射财经（ID：leishecaijing）

每年一季度都是商业银行和消费金融公司营业的黄金季度，俗称开门红。通常来讲，金融机构在一季度还会设置开门红目标和奖金。

对于正处变局的消金市场而言，今年的开门红会顺利吗？机构、平台和从业者又该如何去做？

据业内人士透露，最近几年消金行业规模震荡收缩，开门红越发困难，红包也越来越小。

特别是经过2025年助贷新规、消金20%和小贷12%的定价指引、信托和AMC的助贷指导后，消金行业一度迷失方向。

政策时有变动，洗牌仍在继续，合规标尺必然会划清消金展业边界和尺度。边界之内，资金侧的共识也将成为行业发展趋势的重要坐标。

经从多家消金机构了解，眼下大家纷纷把目光投向受影响最小的头部助贷。扎堆头部，正是2026消金开门红的共识。

稳字当头，聚焦头部

消金机构将更多资源投向头部助贷，实为内外因素共促的结果。

相较规模而言，现在消金机构首要考量的便是信贷业务的合规性以及客诉量，头部助贷的定价和产品合规性优于其他助贷平台。

据了解，已有多家消金机构定调2026助贷目标，或是不超过2025年9月末助贷业务规模，或是综合定价不超过20%。

另外，多家消金机构的资本充足率已经贴近监管红线，杠杆几乎被拉满，这也致使消金机构倾向选择更稳妥的路径。那就是把有限的资金投向头部助贷机构，做好资产的压舱石。

结合消金机构的助贷投放情况，目前投放重点主要围绕自有场景平台和主流平台。机构的风险偏好变化，也推动助贷市场呈现“头部领跑、腰部缩量，尾部收敛” 的分化格局。

据镭射财经初步统计，按照场景、流量和规模划分，助贷平台大致可分为五个层次：

第一层次：自带场景和亿级流量

3千亿以上的6大助贷平台：蚂蚁、字节、腾讯、京东、度小满、美团等头部平台，整体规模在3000亿以上，各家主营助贷资产的对客定价都在24%以内。主力客群优质，拒量导流24%和36%业务已经大幅收窄。

第二层次：无场景但积累亿级客户

主要包括奇富科技（360）、乐信、信也科技等平台，整体规模在771-1381亿 千亿左右，这个级别的四家上市金融科技公司，也包括陆金所控股。

第三层次：自有场景和次优流量平台

大几百亿的场景助贷方主要有6家，是中小消金的重点合作方。包括滴滴金融、携程金融、天星金融、快手金融、哈啰普惠、银联云闪付等平台，整体规模在200-400亿+，主要客群质量相对第一层次有所下降，但高于第二层次平台客户。

第四层次：其他非自有场景平台

规模在200至600亿元+的互联网助贷重要资产方，包括瓴岳科技、嘉银科技、小赢科技、信飞科技、微财数科、宜人智科等，不同平台客户资质存在差异。

第五层次：其他自有场景流量平台

包括饿了么、星图金融、欢太数科、新浪数科、甜橙金融、爱奇艺、得物等多家平台，整体规模在0-200亿+。在这个层次中，部分平台对客户识别能力有限，客群运营能力中等，合作信贷项目的风险表现不太稳定。

从助贷行业整体规模来看，无论是头部平台还是中小平台，实际上都很难有增量，部分中小平台自去年四季度开始业务量能大幅萎缩。

只不过，头部助贷机构的规模变化相对较小。因为头部助贷机构主要收紧的是表外业务、API导流以及拒量合作等，这也加剧了下游吃次级资产的中小助贷和消金机构规模下滑。

助贷规模收缩从短期消费贷数据变化也能看出端倪。2025年12月，全国短期消费贷已经较9月末余额下跌了3410亿元，下降规模约等于10家300亿左右的助贷平台。

各显神通，分润不等

既然都去拥抱头部助贷平台，那么分润谈判自然绕不过去。

经从行业内了解，目前头部助贷平台的分润比例较助贷新规前，虽然部分小幅上涨，但整体趋于稳定。

某助贷商务负责人表示，助贷分润整体上涨空间不大了，因为利润空间集体收窄，再涨下去靠近盈亏平衡线，大家就都别玩了。

镭射财经结合行业展业实际，独家统计了部分头部助贷平台的分润比例，具体如下：

经初步统计，头部助贷平台的分润业务，基本不提供隐形兜底、风险承诺等收益保障措施，但会沟通风险后收益水平。由于其风控水平和运营能力强，一般情况可以动态达成商务沟通目标。

腰部助贷平台分润呈现显著“不均衡”特征，腰部平台的分润业务占比通常在10%-30%之间。部分机构为了分润业务的顺利推进，会提前交付一定比例的服务费冲抵后期分润业务的不良。

腰部助贷分润业务通常以“联合贷、代运营、联合运营、融合技术服务”等模式开展，分润比例直接与贷款实收利息挂钩。并且约定罚息由金融机构收取，助贷机构通过叠加风控输出、贷后管理等增值服务提高分成。

尾部和腰部的部分助贷平台，所谓分润合作其实是“假分润合作模式”，多通过隐形兜底、风险承诺等方式，保证资方的固定收益。

目前，和担保增信业务形成鲜明对比的是，中小助贷平台正在积极加强分润业务。因为分润业务的盈利弹性高于纯担保模式，对外好讲“资本故事”，降低单一业务依赖风险。

此外，借助分润模式与资金方形成利益绑定，合作稳定性更强，也更符合2024年发布的《消费金融公司管理办法》的要求，“消费金融公司担保增信贷款余额不得超过全部贷款余额的 50%”。

长期来看，分润仍是少数机构和平台主导的玩法。

助贷平台的分润业务不均衡并非短期现象，未来会进一步向“头部和腰部集中”。具备场景壁垒、风控能力强、合规资质完备的平台，将持续获得资金方的业务倾斜，分润占比有望稳定并适度提高。

缺乏核心竞争力的尾部和部分腰部平台，面临分润比例被进一步压低、甚至被资金方淘汰的风险，部分机构或转向纯导流业务维持生存。

对于今年开门红，各家资金机构与助贷平台也将开始新一轮的谈判。但就当前市场环境而言，消金机构的谈判空间有限，只有面对中小助贷时才有甲方地位，面对头部助贷更多还是乙方角色。

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原标题：助贷大变局，消金如何干好2026开门红？

消费金融助贷分润