作者：指南君

来源：不良资产指南

十几年前，他踩着煤炭行业“黄金十年”的浪潮，登顶内蒙古富豪榜，坐拥百亿身家。

十几年后，他一手打造的能源帝国深陷债务泥潭，公司被债权人申请破产审查，本人则背负上百道“限高令”，从昔日首富沦为失信被执行人。

这个人，就是曾执掌近700亿元资产帝国的内蒙古前首富霍庆华。

公司资不抵债，被申请破产审查

曾经的庆华集团，是内蒙古能源版图上绕不开的名字。

资产规模一度接近700亿元，业务横跨煤炭、焦化、化工、矿产等多个领域。那时的霍庆华，既是“煤老板”财富神话的代表，也是资源型民营企业高速扩张的典型样本。

2025年11月，大连银行天津分行向北京市第一中级人民法院申请对庆华集团进行破产审查。这家注册资本曾高达55.7亿元的能源巨头，如今已被债权人推到破产程序门口。

放在十年前，这几乎不可想象。

2010年，霍庆华首次以65亿元身家登顶“内蒙古首富”；2015年，其家族财富进一步升至140亿元。在煤炭行业高歌猛进的年代，庆华集团也一路狂飙，到2014年资产规模已达686.4亿元。

但随着煤炭行业告别暴利时代，庆华集团高杠杆扩张埋下的隐患开始集中爆发。2023年，庆华集团因欠款等问题被列入失信被执行人名单。到2025年末，其总负债已飙升至300亿元以上。

徽商银行、威海银行、大连银行等多家金融机构，均被这场百亿债务风暴波及。

近44亿元债权，打包价不到一折

在庆华集团的债务废墟上，徽商银行可能是最受伤的那一个。

2026年5月22日，徽商银行北京分行在银登网挂出一份不良资产转让招商公告，拟打包出售庆华集团及其关联公司的债权。

这笔债权总额高达43.95亿元，其中本金23亿元，仅欠息与罚息就超过20亿元。

但银行给出的参考底价，只有3.3亿元。

也就是说，近44亿元债权，打包价不到一折。

按理说，不良资产市场从不缺“捡漏者”。只要底层资产足够扎实，哪怕债务人已经爆雷，也总会有机构愿意低价接盘。

但这笔债权真正棘手的地方，并不是价格低，而是担保存在明显瑕疵。

穿透底层文件可以发现，构成这笔43.95亿元债权包的4笔贷款，在发放与管理环节出现了严重风控漏洞：

第一笔，是10亿元信托贷款。其担保包括内蒙古庆华8.4亿元股权及新疆煤矿勘探权质押，但均未办理法定登记。

第二笔，是4亿元流动资金贷款。对应抵押物为一块面积157644.80平方米的土地，但同样未办理抵押登记。

第三笔，是9亿元信托贷款。青海庆华对应的内蒙古两处煤炭勘探权，也未办理抵押登记。

第四笔，是1.78亿元委托贷款利息。更直接，没有任何有效担保。

问题的核心在于，担保不是签了合同就万事大吉。

对于股权、土地、矿业权等资产而言，法定登记往往是确立担保权利和优先受偿权的关键。如果没有登记，银行手中的担保安排就可能停留在纸面上。一旦进入司法处置阶段，所谓“抵押”“质押”很可能难以真正发挥作用。

换句话说，徽商银行看似握着近44亿元债权，实际上却可能拿着一堆“担保效力悬空”的贷款合同，在300亿元级别的债务黑洞里艰难追偿。

也正因此，这笔债权的处置极不顺畅。除了那笔4亿元流动资金贷款已进入“终本执行”之外，其余三笔债权至今连诉讼程序都尚未启动。更耐人寻味的是，那份3.3亿元的招商公告挂出数日后，最终又被匆忙撤下。

44亿元债权，打到一折，仍然悬在空中。

“首富”沦为失信被执行人

截至2026年5月，庆华集团已累计卷入243起司法案件，其中超过九成是作为被告。集团当前被执行总金额达36.79亿元。

更严重的是，还有82起案件因法院查不到可供执行的财产，被迫进入“终本执行”程序。这82起案件累计未履行金额高达95.48亿元，未履行比例超过95%。

所谓“终本”，并不代表债务消失，而是法院在现阶段没有发现可供执行财产，只能暂时终结本次执行程序。对债权人而言，这意味着即便胜诉，也未必能真正拿回钱。

与此同时，霍庆华本人名下记录的限制高消费令已达113次，核心资产也被157条股权冻结记录层层锁死。在法院认定的失信信息中，其名下多数欠款履行状态仍为“全部未履行”。

事实上，早在2018年，霍庆华就已高调“断臂求生”，公开表示“保留所有坛坛罐罐已不切实际”。但彼时的抛售回血，在如今这座百亿债务帝国面前，不过是杯水车薪。

曾经的首富，最终困在债务里；曾经的银行授信，最终也变成无人敢轻易接手的不良资产包。

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原标题：内蒙古前首富，被申请破产审查！

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