新华和新时代信托接管期延长，信达牵手信保基金，背后的信号是？

资管裕道人

2021-06-25 10:19
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有益探索，值得肯定

作者：裕道人

来源：资管裕道人（ID：lwwjy1991）

于2020年7月17日被接管的新华信托、新时代信托，距离一年结束期仅有20天左右的时间。而来自信托百佬汇记者的消息显示，两家机构的接管期均将延长。

公开市场消息可知，目前新华信托已经完成资产清算和第三方审计的工作，而且已经有包括国有行、招商局等在内的意向方进行过接洽，接下来还有谈判环节，接管期无法在7月16日前结束。

而另一家新时代信托，依然在加紧推进风险资产的处置工作当中。

两家信托公司不一样

之前的文章分析过，由于新华信托的集合信托业务很早就停止了下来，因此其资产负债情况比较明晰，而且也没有什么历史包袱。交银信托在进驻接管之后，风险化解工作推得也比较顺利。已经有几家来进行了洽谈，延长接管期也是为了推进重组的落定。

反观另一家新时代信托，情况则并没有那么顺利了。

自从中信信托进驻接管之后，重组工作进展并不顺利。按照官方的说法，目前正积极推进有关重要资产、或有负债的确权处置的，努力为市场化股权重组创造有利条件。目前公司已经对部分逾期信托项目的融资人提起了司法诉讼，并且获得立案；加快资产的清收处置工作。

消息称目前新时代信托被中信信托接管之后，工作推进相对较慢，目前整个公司人事仍处冻结状态。

重组难度不可小视

新华信托和新时代信托，两者作为明天系旗下的信托公司。在去年7月，银保监会派驻有关负责人进驻。从公开信息来看，两家信托的接管组组长由银保监会领导担任，副组长由机构属地银保监局领导与相关单位专家型领导担任。

不过在6月4日，银保监会发布公告称，经研究决定，调整新华信托接管组组长人选：保监会信托部副主任唐炜将接任吕宙，出任新华信托接管组组长。

至此，信托部的两位一把手和二把手分别都从监管部门调整到了信托公司。

可是新时代信托不像新华信托那样，与实控集团千丝万缕的联系。错综复杂的项目，以及投资人时不时地登门拜访，目前还看不到新时代的重组方，更不知道新时代信托何时开启自身的“新时代”。

信托风险处置加速

面对行业高企的风险以及有限的监管资源，叠加决策层有关守住系统性金融风险底线的要求之下，银保监会终于发布了关于信托业风险资产处置的重磅文件《关于推进信托公司与专业机构合作处置风险资产的通知》（下称《通知》）。

此次《通知》的出台，来的可以说非常及时甚至是有点落后。对于2019年以来不断爆发的信托业风险，选择在2021年发布《通知》这样一份行业重磅文件，一方面源于不良资产处置机构的不断壮大、合作模式的成熟；另一方面是监管对于行业通盘风险处置的考量。

仔细回看《通知》的内容，其目标是为了推进信托业风险资产化解，促进行业的转型发展。所以这次文件下发对象为各辖区内的信托公司，中国信托业保障基金有限责任公司（下称信保基金），金融资产管理公司和地方 AMC等专业合作处置公司的机构。

《通知》从处置信托业风险资产模式，构建行业风险资产处置市场化机制，规范性风险资产转让业务和压实各方工作责任等四方面作出了部署，说明这份文件不是权宜之计而是深思熟虑。

AMC与信托公司的风险处置合作由来已久，而这一次通过文件的形式。将把这一块的业务系统化和规划化。对于四大和地方AMC而言是新的业务增长点，对于信托公司是卸掉历史包袱，对于投资人而言是增加了本息收回的机会。当然，违反犯罪的必须接受法律的制裁。

中国信达抢先入局

6月22日，中国信达与中国信托业保障基金有限责任公司（简称“信托保障基金公司”）正式签署战略合作协议。这意味着，中国信达将作为首家AMC正式参与信托风险资产，也意味着，信托不良资产处置迎来新的契机。

信达与信保的合作协议，是对《通知》精神的具体贯彻落实，有了大公司的参与，其意义显得格外不同。根据协议内容，双方将在信托业风险资产处置、信托公司风险化解、金融服务及其他等多个领域开展广泛深入合作，推动信托业风险资产处置生态圈建设，共同助力化解信托业风险。双方将进一步建立多层次沟通渠道，健全长效工作机制，推进合作关系不断优化，开启全面深入合作新篇章。

其实中国信达和中国信保，本身就有着很深的渊源。从高管的调动中就可以一窥究竟。

分析认为，此次信达与信保的战略合作可谓是优势互补，相得益彰。此次通知的出台，给了信保基金处置行业风险一个明确的政策导向，而信保基金成立的目的之一也在于化解行业风险。信保基金的优势在于，对于各家信托公司的内部情况较为了解；而在不良资产处置的资源配置方面，存在明显的短板。

反观中国信达，作为国内四大AMC之一，在处置不良资资产方面有着丰富的行业经验，无论是对公还是对私。但是具体到信托行业方面的不良资产处置，可能会与银行有很大的区别。而且相比较而言，信托资产的透明性更低，风控标准不明确，而且复杂程度更高。

以地产信托项目为例，动辄大几亿、数十亿，都比较常见。因此AMC承接的门槛比较高，对资金、对团队的要求很高，接手处置后往往也要走重整、重组之路。

问题在于，有着优质底层资产的地产信托项目，不需要AMC介入；而需要介入的，基本都是烂尾楼一样的资产。

更要紧的是，信托风险项目背后往往有复杂的地方关系与债务结构，民营成分高的信托项目还可能存在复杂的利益链条，从投放到处置都可能不是简单的市场业务逻辑。

AMC能否趟得动这些项目的“浑水”？拭目以待

写在最后

从新华信托和新时代信托接管期的延长。可以看到信托公司风险处置和重组工作的推进需要时间，而且比想象的更为复杂，更为棘手。

而中国信达与中国信保牵手，无论业内如何探讨关于两者在的优劣势以及存在的各种问题。两家公司的签约，本身就是一个积极的探索，值得肯定。

5家高风险信托公司不仅给行业，尤其是给投资人带来了太大的伤害和损失。此次AMC与信达的牵手，应该会给业内带来好消息。

注：文章为作者独立观点，不代表资产界立场。