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2023不良资产大会昆明站
面对个人投资者太繁琐，所以扯了个后续只针对机构投资者或者1000w以上高净值客户的幌子，想缓一缓，休息一下。
作者：政信三公子
来源：政信三公子（ID：whatever201812）
大家好，我是三公子。
这几天忙着处理高收益债3期的事情，马不停蹄，口干舌燥，无心他顾。
面对个人投资者太繁琐，所以扯了个后续只针对机构投资者或者1000w以上高净值客户的幌子，想缓一缓，休息一下。
没想到，456789期，都主动找过来了，真的都是机构投资者或者1000w以上的高净值个人。
联想到昨天国资委主任郝鹏那句“金融机构提高风险定价能力”的讲话，监管政策端和市场端，正在逐步就信用债市场的违约处置思路达成一致。
高收益债市场真的要爆发了。
简单聊两句。更详尽的可以看知识星球，或者参与会员群内的讨论。
（一）
S家要分拆，变国企了。
和之前的推测一模一样。忍不住要神棍的自我表扬一下。感兴趣的，可以回翻当时的几篇推演文章。
之所以进展这么快，听说，有部分原因，在于，之前对此有异议的某位领导，工作调动了。
真是时也，命也。S家否极泰来。
（二）
HXXF又有了新的路边社传闻。
主要包括两条：
传闻一，河北新空港与HXXF大股东王WX进行股权交换。
股权交换后，河北新空港持有华夏幸福35.45%的股份，成为第一大股东。王文学持有河北新空港35.45%的股份，不再持有华夏幸福股份。
传闻二，注资。
按HXXF每股净资产的价格，河北新空港、中国平安、华润集团各购买10亿股，债权人通过债转股获得10亿股。
上述路边社传闻，其实就一句话：
HXXF变国企了。老王出局。
咱们私下评论，这是最好的方案。恰恰因为这个方案太完美了，所以我认为这个方案大概率不可能全部实现。
换股，很合理。但是1:1换股，不太合理。具体不展开。
债权人是否都同意债转股，以及哪些债权可能转成哪些公司的股权（未必都能转成上市公司股权），都需要长期的、艰难的博弈。
即便上述方案是最好的方案，那么要启动，还需要前置条件，就是谁先往外掏钱。
只有先往外掏一部分钱，债权人才能看到诚意，才有更大的概率同意债转股。
上述方案里，老王解脱了，国资接盘。国资就这么“良善”嘛？
除非有更高层次的领导拍板，否则太完美的方案，总是让人有些恍惚。
祝福。
（三）
醋省又喊口号了，刚兑。
同为煤炭大省，驴火省尴尬了。
昨天REDD的路边社消息，对JZ的二级市场交易，没有构成什么冲击，机构都在惜筹，没有出现任何恐慌抛售的情况。
只有个别自媒体在“危言耸听”。
那么问题来了，昨天究竟开的是个什么会？会上是怎么说的？
据我了解，昨天和银行的会，是债券是中性偏乐观的。
上午开会，国资委说：
“冀中能源，今年是没办法发债了，只能各家银行扩大授信来支持，过了4月就没太大压力。为了沟通便利，是否可以成立债委会来加强沟通。”
国资委的话表明了两层意思：
其一，希望银行提供更多支持，过了4月，今年就稳住了。胜利在即。
潜台词是，银行资金多了，债券兑付也就更稳了。
其二，为了沟通便利，提议成立债委会。此“债委会”是为了沟通，而不是“彼债委会”为了违约减记。
完全是很积极正面的内容，到了路边社嘴里，就成了罪大恶极。
做投资，凡事需要多过脑子。如果想不明白，多问问明白人。不用自己吓唬自己。
（四）
股市回调了。
提前1个多月就在公众号文章里预警过了，也在会员群里聊过几次预判的逻辑，劝了不少人落袋为安。
为什么很少聊股票？
谁年轻的时候，还不是个股神来着。赚钱的思路各有不同，亏钱的记忆大抵是相同的。
现在还记得2015年那波稀里哗啦的熔断大跌，山腰抄底的我被深套，急的从电梯上滚了下去，来了个狗吃翔。
一瘸一拐，血淋淋的卷着裤腿到医院清理伤口，手上还不忘盯盘。
老医生边给我清理伤口边说：
小伙子，你可长点心吧。
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