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随着阿里巴巴在新零售方面的不断布局，饿了么在新零售方面的作用也有所显现。
作者：杜娟王瞾秋
来源：海普睿诚律师事务所（ID：hprclaw）
前言：当今的互联网巨头们面临产业的激烈竞争，对于想要迅速扩张并占据市场份额和话语权的企业来说，并购是一种优选策略。而中国外卖市场的快速发展以及阿里新零售布局的展开，催生出中国互联网历史上最大的一起并购案——阿里巴巴并购饿了么。小编在本文对并购双方进行了介绍，重点分析了阿里巴巴的并购动因、并购效果。
一、并购背景
2016 年云栖大会，马云首次提出“新零售”概念，自此之后阿里在战略布局上不断开拓新的方向。马云提出：“纯电商的时代很快将结束，纯零售的形势也将被打破，新零售将引领未来全新的商业模式。”我国外卖行业发展迅速，饿了么收购百度外卖后，在线餐饮外卖用户市场上处于领先地位，阿里完成收购后，可将饿了么与口碑整合，为阿里新零售拓展市场。此次跨行业混合并购通过饿了么进入外卖领域，相较于自己打造外卖平台，在降低经营成本的同时，最大程度上避免了试错风险。
二、并购双方
并购方：阿里巴巴在杭州创立以来获得了迅速的发展。阿里巴巴集团业务多元，涉及电子商务、金融服务、物流及云服务等多领域多行业，依托其电商平台的客户流量，不断开拓业务，扩张商业版图，最终在美国纽约证券交易所正式挂牌上市。被并购方：饿了么系 2008 年创立的本地生活平台，主营在线外卖，及时配送和餐饮供应链及新零售等业务。2015年8月，饿了么建立外卖行业首个即时配送物流平台——蜂鸟，致力于搭建全国最大的即时配送网络。到2017年6 月，饿了么平台的业务已拓展至全国2000个城市，用户量达 2.6 亿，旗下“蜂鸟”即时配送平台的注册配送员达 300 万。
三、并购动因
（一）阿里巴巴动因
1.外卖市场潜力巨大
艾媒咨询在2018年的研究报告表明，预计外卖市场规模将达到 2430亿元。外卖仍是餐饮人值得投入的巨大市场，饿了么当时外卖领域以34.1%的市场份额占据外卖行业首位。阿里巴巴可以利用饿了么现有的市场占有量，结合自身客户资源，产生巨大的协同效应。
2.“新零售”版图的需要
新零售“三公里理想生活圈”的物流基础就是饿了么的即时配送。新零售业务连同饿了么外卖业务构建的线上、线下全渠道消费场景势必能产生 1+1>2 的效果，这些对阿里的线下布局无异于如虎添翼。
（二）饿了么动因
饿了么现下快速发展加未来高速发展需要更大的平台、更多的资金投入，而阿里巴巴在平台及资金方面可以给予饿了么巨大支持。在一片红海竞争中，饿了么为巩固自己的行业领先地位，背靠大树好乘凉，选择被收购一方面增强市场竞争力，另一方面也与自身的战略定位相匹配。
四、并购过程
2018年4月，阿里巴巴、蚂蚁金服和饿了么宣布公告，阿里巴巴将联合蚂蚁金服以95亿美元的价格全资收购饿了么。其实自2016年开始，阿里巴巴就不断向饿了么融入资金，经过三轮融资后，最终在2018年4月以95亿美元的价格全资收购饿了么，具体并购过程如下：
五、并购效果
（一）经营层面优势互补
企业能够产生协同效应是由于企业存在规模经济。对于饿了么来说，此次被并购会使获客与支付成本大大降低，虽然在一定程度上会减少饿了么APP的下载，但是支付宝积累的客户基础能降低其获客成本；马云提出的"新零售"概念，打造新零售生态，物流不可或缺，阿里巴巴借助饿了么蜂鸟即时配送平台，完成了"最后一公里布局"。
（二）财务层面需求互补
两家公司对资金的需求各有不同，阿里巴巴处于成熟阶段，需要进一步拓展业务；饿了么属于快速发展时期，急需资金的注入来抢占市场，此次并购的财务协同效应体现在阿里巴巴通过对饿了么的并购，提高了资金的使用效率，避免了现金资源的浪费，饿了么则通过阿里巴巴的内部资金周转，降低了业务扩张的融资成本，改善了资产负债结构。
（三）赢得市场份额
阿里收购完成后，凭借着饿了么的品牌效应，将会在零售业市场上得到进一步发展，二者的会师组成了领先的本地生活服务平台。
（四）完善新零售体系
随着阿里巴巴在新零售方面的不断布局，饿了么在新零售方面的作用也有所显现。自此饿了么通过与阿里巴巴平台资源的有机整合，实现了线上平台、线下商家的完整生态闭环。
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