-
连接人,信息和资产
即便是银行信用，也架不住人性的贪婪。
作者：晏方
来源：理顾者（ID：gh_9acd8a0ce3f1）
本以银行信用作担保，低收益低风险。
但风险再低的产品，也架不住形同虚设的风控，或复杂的人性，或挪用资金的贪婪。
01
8月9日，财经杂志在多个平台发布了一篇《涉及近70亿元资金、1.3万名投资者，民创“暴雷”何以发生？》的文章。
文章一出，引起了疯狂热议。
自年初以来，网络便有投资人现场维权的风声，6月媒体称民创近70亿逾期，又再引起声讨一片。
如今财经的这篇文章，无疑“火上浇了一把油”。1.3万名受害者，背后几千个家庭的血泪、生死存亡，其中的愤怒与心酸，旁人无从得知。
不少业者在各种财富群里转发此文，言辞激烈者也对文章中的主角“民创”展开了犀利抨击。
简单回顾一下事件的来龙去脉。
2月，坊间传来风声，民创以及关联公司通过私募基金、金交所等发行的产品出现延期，全面兑付危机，民创进入自救阶段。
5月，官微发文称，引进战投一事取得重大进展——“战略投资者是具有国企背景的北京知名房地产开发企业”。
民创向客户和员工吹风，这一战投是中国房地产开发北京有限公司，但很快被所谓“战投方”打脸。对方一纸通告撇清关系，甚至向银保监会举报了民创。
6月，红周刊一篇独家报道《银行票据承兑巨头民创集团暴雷》砸起轩然大波，“截止到2019年11月统计，总管理规模104亿，其民创集团对外募资70亿规模。”
彼时，员工工资停止发放，各处经营地关闭，投资人现场维权、网络求助的帖子络绎不绝。
此外，民创曾于6月给出一份《客户到期资金兑付细则》，原定于7月20日进行兑付，但时间点已过，兑付一说成泡影，实控人也疑似失联。
7月28日，武汉警方通告，已于7月9日对“民创集团”涉嫌犯罪案件立案侦查，并对涉案的高管胡嘉敏、陈钟海等人依法采取刑事强制措施。
随后，有了开篇财经杂志那篇报道。
既震又惊，曾经拥有多张牌照、备受信赖的银行票据承兑巨头，在投资人心中的声誉一落千丈。
02
民创发家于武汉，在2018-2019年先锋系危机、筹划出售网信证券时，它离当网信的接盘侠只差临门一脚。
但网信证券实在捅了大篓子，以至于在去年被证监局接管，民创收购网信一事也就不了了之。否则，民创将再揽入一枚证券牌照在怀。
在此之前，民企出身的民创，不仅坐拥久富、大泰金石两张基金销售牌照，还有创展保险、腾晟保险两张保险中介牌照。
而它最出名的，是票据理财业务。
票据理财，也即承兑汇票，主要有两种：一种是银票，一种是商票。
二者的本质区别在于，银行承兑汇票由银行付款，是一种银行信用；而商业承兑汇票的付款人是企业，是一种企业信用。故，银票比商票安全。
民创，就是一家号称以银票为主要投资标的公司，主打自己的牌照资质和优质安全的底层资产为卖点。
简单来说，民创是理财产品的承销方、募集端；另一家公司——海汇通，国内为数不多的持有正规牌照、具有银行承兑汇票交易买卖资质的公司，是资产端、运营端，为产品提供担保。
海汇通赚取银行和企业之间票据的利差获得收益，而民创作为代销方通过销售分成获利。
一个牌照齐全，一个是票据巨头。
当初投资人看中的，恰是这种背书的安全性。
通常来说，票据私募产品暴雷的原因，无非是资金链断裂、自有资金紧张或投资标的违约。
民创的理财产品，底层资产是银票，低收益低风险，只要票据的真实性不存在问题，除非承兑银行倒闭破产，一般不会给投资者造成损失。
但风险再低的产品也架不住形同虚设的风控，或是侵占资产的贪婪，或是虚构底层的私欲。
如果投资企业不认真履职，审核票据的真实性，或是平台自身通过虚假项目，挪用或占有资金。一旦造假，即使是银票，即使牌照完备，也无法保证资金安全。
民创所涉资金过于庞大，而如此多的延期兑付，不得不让人怀疑钱款的真实流向。
那些资金流向了哪里？又能拿回来多少？这是近1.3万投资者最意难平、最关心的问题。
更有投资者，因此痛失养老金、买房金、教育金等，在网络间声泪俱下细数“民创十宗罪”：
以海汇通和其旗下票据贴现业务的理由募集资金！
虚构银行承兑汇票底层资产！
挂牌至“亚租所”（金交所）变成理财产品！
将合法合规的票据理财资金挪用至其他金融产品！
不向投资人反馈真实资金使用情况！
拒不向有关部门报备延期兑付的事实！
武汉公安介入后，毫不收敛！
以“不兑付闹事者”为名威胁投资人不得合理维权！
请求政府伸张正义，拿回我们的血汗钱！
一纸陈书，满腹愤懑。
对于投资人而言，当初有多相信票据的安全，现在就有多难以接受恐怕沦为了韭菜的事实。
03
报道有言，警方只是立案调查，却未公布罪名，其中缘由或是因为案件的复杂性，数量大账户多，“可能半年也无法完成调查”。
投资人的控诉是否为真，票据底层是否是虚构的？平台是否挪用了资金？
这是立案定罪的两大关键。
民创作为平台，海汇通作为资产端，据媒体披露，二者关系扑朔迷离，水很深，近期动作连连，股权变更不断，且实控负责人都失联中。如果真有自融、挪用嫌疑，那性质截然不同。
私募圈有传，“私募行业是防君子不防小人，能接受市场风险但不能承受道德风险”。
正如业者犀利点评，回头望去，哪家“暴雷”出事的不是因为道德风险？
整个金融圈亦同理。
最初都一番雄心壮志，但后来或是钱字起意，或是贪字闯祸，在侥幸中试探，在诱惑中放纵，最后或处罚，或冰冷铁窗，能善始善终的没几个。
野蛮生长的财富管理圈更如是。
本就从业门槛低，监管还尚未到位，机构急流猛进，短短几年可能就从0到1百亿、1千亿，但滑入深渊可能也就在一瞬，动了不该有的歪念头。
投资人的贪婪之意，也侥幸不得。
单纯的银行承兑汇票，既然是以银行信用背书，低风险，即便是理财产品，收益绝对高不到哪里去，根本无法覆盖动辄8~12%的风险溢价。
它的底层投资逻辑很简单。
拿钱去购买理财，将理财和未来可能收益质押给银行开银票；第二家银行再把这个承兑汇票贴现，收回一笔现金；这笔现金，再不停滚动操作。
因此，票据理财赚的无非是理财收益率和贴现利率的差额，而随着两种利差空间的缩小，单纯票据的收益越来越低。若为其所宣称8%~12%的收益心动，爆雷也是必然之事。
可怕的从来不是鬼神，而是人心。
这一点，无论放至哪里，都是不变的道理。
2023年7月22日-23日，诚邀您拨冗莅临。
拿包+尽调+处置+法拍+精华案例全解析！
做好不良资产，学这一门课就够了！
2位深耕该领域的大咖老师领衔主讲，用特殊机会投资视角拆解困境上市公司重组重整中的巨大机遇。
系统提升资产投资、经营、处置实操技能
全面掌握最新结构化融资技能！
还没有评论，赶快来抢沙发吧~
