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2023不良资产大会昆明站
碧桂园作为标杆民营房企，在财务稳健程度、城市布局、融资信用、运营策略方面，又拥有更高的韧性
作者：好猫财经
恒大债务违约后，任何一家中国房企，都经不起谣言的反复攻击，这当然包括碧桂园。
谣言往往从一则惊悚的小道消息开始，比如：
某级别房企全国项目都可以卖、某区域房企没有准备好兑付资金、某城市房企正洽谈展期、某英文字母房企遭政府锁盘。
一些谣言来源于利益驱动，股票做空者和债券持有者，有着复杂的利益诉求，他们希望房企价值产生波动，从中获取非常规利益。
遵守规则没有恶意动作的做空不在此例，比如恒大曾遭遇的做空。
也有一些谣言，来源于误解和歪曲正常动作，如将房企间项目合作，加工想象为卖公司；正常的银企续约，误解为违约展期；一些政府的规定动作，放大为监管风险。
还有一些谣言是“添油加醋”“张冠李戴”，一家房企已经出险，被市场反复演绎传播后，莫名其妙就冠以到另一家房企头上。
谣言的伤害是意料之外、毁灭性的，从引发信用挤兑开始，中国千亿房企处在庞杂的产业链上，往往同时应对着成千上万家金融机构，以及供应商与合作方。
一旦谣言四起，房企没有完美应对，诸多合作方都希望第一时间保全自身利益，事件往往向着谣言方向发展，到了企业出险之时，很多人就会说：
你看吧，谣言就是遥遥领先的预言。
殊不知这个结果，是某些利益团队乐于见到的，这个结果对于购房者和投资者并不公平，这些利益的实现，损害了他们的利益。
从去年开始，同时遭遇融资和销售压力，中国千亿房企疲于应付谣言。
一些房企前期做得比较好，最终没有扛住；一些房企出现误判，没有兑现自己之前的承诺；也有一些房企干脆躺平。
这些行为，一定程度上消解了市场信任，加上房企运营压力持续加码，谣言变得更加肆无忌惮。
碧桂园上一次遭遇谣言，是一个城市住建局对碧桂园预售监管账户的临时管制，迅速就被谣言传播为碧桂园全国项目出险。
风声鹤唳的当下，每一次谣言的出现，对企业股票债券价格都会产生影响。
这两三天，碧桂园又遭遇“7月债券兑付困难”的影射，这迫使碧桂园不得不提前要约赎回债券。
这笔7月25日到期的美元债，此前二次市场净价在97元左右，赎回消息一出，立马上涨到99.3元，市场对于碧桂园短期兑付拥有信心。
赎回即将到期的美元债，略高于市场价的要约价，以及快速的价值修复，都体现出这是碧桂园的信用保卫战。
从这笔美元债历史价格波动来看，也显现出市场谣言对价格的干扰，如5月初碧桂园预售监管账户被临时封锁，这笔美元债价格明显下跌。
更多是价格波动，来源于市场动态与信心，去年11月初、今年1月中、3月中旬，这笔美元债净价曾跌到90以下，甚至80以下，都对应着不同市场利空消息。
整体来看，境外投资者对中国房企信心已处于破产边缘。
碧桂园2023年到期美元债净价到了80+，2024年到期美元债净价到了60+，2025年到期美元债净价到了50+，2027年到期美元债净价已到了50以下。
和所有房企一样，碧桂园正面临着销售压力，三四线城市的风险敞口，被市场所质疑，碧桂园经不起更多的谣言冲击。
另一方面来看，碧桂园作为标杆民营房企，在财务稳健程度、城市布局、融资信用、运营策略方面，又拥有更高的韧性。
中国房地产行业和中国房企，从始至终似乎都带着原罪，这或多或少是大众的误解。更为重要的是，企业运营者的努力、购房者的利益、产业链健康程度，都不应该被忽视。
直至现在仍保持正常运营的房企，绝不应该被谣言击垮。
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