联手华住，旭辉商业切入“酒店+”业务有何考量？

克而瑞地产研究

2021-11-01 10:25
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旭辉商业与华住的合作有可能让双方碰出火花开发出新的商业模式。

作者：克而瑞研究中心

来源：克而瑞地产研究（ID:cricyjzx)

旭辉商业与华住的合作有可能让双方碰出火花开发出新的商业模式。

旭辉商业在10月18日宣布和华住集团签署合作协议，双方将结合各自的优势和经验合作打造“酒店+”产品，其首个酒店产品将在2022年面市。

从2021年上半年的表现来看，我国酒店业的整体发展仍面临着挑战，华住集团则是酒店行业内恢复较快的连锁酒店集团，此前也和融创达成了合作。那么旭辉在此时切入“酒店+”业务有什么战略考量？对其商业板块的发展有什么助力呢？

01 住酒店集团率先走出复苏曲线，积极和房企合作

2020年以来，全球新冠疫情的爆发给我国的酒店业带来了较大的打击。除了在年初遭遇了严格的开业限制之外，复工之后由于境内外的商务、旅游活动仍然受到了一定的限制，再加上境内的疫情至今仍不时地在个别地区零星爆发，我国酒店业的发展整体而言仍然没有恢复到疫情之前的状态。

从中国旅游饭店业协会的数据来看，2018-2019年各季度全国五星级酒店平均出租率和平均房价分别为61%和622.5元/天，四星级酒店为57%和336.3元/天，三星级酒店为53%和226.5元/天。

在2020年疫情发生之后，我国各等级的星级酒店在各季度的出租率和房价都没有达到疫情前2018-2019年各季度的平均值，其中消费弹性较大的五星级酒店的下滑尤为明显。随着世界疫情的持续肆虐，再加上我国境内疫情的不断反复，我国的酒店业未来的恢复以及发展仍然伴随着挑战。

虽然我国酒店业整体的恢复相对较慢，但是作为龙头企业的华住集团的恢复情况却相对较好。从企业的业绩报告数据来看，华住从2020年三季度开始其旗下酒店单季度的平均出租率就基本恢复到了疫情前的水平，平均房价也逐渐提升，2021年二季度还达到了近年来最高的255元/天。

华住集团较快走出修复行情除了是因为集团主打的经济型酒店相对而言在疫情的打击下恢复较快，同时也是因为企业旗下管理加盟和特许经营酒店的业绩增长迅速，收入占比达到了37.1%，是历年来的最高值。华住集团很早开始就推进轻资产化，从2016年开始其管理加盟及特许经营酒店占比就超过了80%，截至2021年中期这一数字为85%，继续保持在高位。在这个背景下，华住集团与房企也开始积极合作以扩大酒店运营规模，比如在今年3月和融创成立了合资公司永乐华住，此后融创又在10月9日将原来由万达酒店运营的22家酒店交于永乐华住运营。此前，华住还和远洋、万科、山钢地产、雅诗阁等企业有战略合作，加上此次跟旭辉达成合作，其轻资产扩张更进一步。

02扩张需求推动下，旭辉商业积极合作提升发展潜力

本次旭辉商业和华住的合作，也是旭辉在商业领域的又一次新尝试。从双方的合作内容来看，双方的战略合作范围包括但不限于酒店项目、公寓项目、文旅项目、商业项目及产城项目等多个领域，双方在品牌联动、设计规划、资源对接、项目落地等各方面亦有进一步探讨。除了与华住进行酒店文旅领域的合作之外，旭辉商业目前的投资合作也涉及了各种业态不同开发模式的产品，比如在上海联手香港置地开发的LCM置汇旭辉广场，在北京与华熙集团共同开发运营的北京文体商业地标“华熙旭辉LIVE·五棵松”，在重庆和重庆西站投资发展有限公司联手开发重庆西站TOD项目等。

旭辉商业近年来显著加大了合作的力度，主要是因为其在2019年整合了旗下商业板块之后，对于商业板块的投入力度明显加大，每年都会拿出集团投资额的10%用于商业拓展，同时也提出“未来旭辉希望收入50%来自住宅开发，30%来自租金收入，另外20%来自其他业务”，对商业地产领域的雄心可见一斑。但是当前的旭辉商业仍处于起步阶段，规模相对较小。截至2021年中期，旭辉商业共有9个商业综合体在营，在营建面63万平米，与行业前列的万达、华润、龙湖等企业仍有着不小的差距。相应的，旭辉商业带来的租金收入也相对较少，2021上半年旭辉商业板块的租金收入约为3.91亿元，同比增加78.5%，仅占集团上半年总收入的1.07%。

截至上半年末，除了9个在营的商业项目之外，旭辉还储备了22个商业项目，涉及社区商业、购物中心、酒店等业态，其中酒店业态已储备10余家，总建面约为215万平米；到2023年计划布局50个商业项目，同时未来三年的租金收入预计将保持50%的复合增长率。在此背景下，旭辉持续加强与专业领域的公司合作，也是在积极学习商业项目以及文旅等综合性项目的开发经验。旭辉商业和华住的合作在让旭辉切入“酒店+”业务扩大业务边界的同时，双方在酒店、文旅等领域也开始深度的交流合作，有可能让旭辉商业开发出新的商业模式，实现弯道超车。