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AAA省级城投公司进行重大资产重组!!

拟进行重大资产重组,涉及划入8家公司股权和1家合伙企业财产份额,划出7家公司股权至湖北联投集团有限公司(以下简称“湖北联投”)。

作者:债券民工在路上

       根据湖北省联合发展投资集团有限公司(以下简称“湖北联发投”)2022年6月6日披露的公告信息,拟进行重大资产重组,涉及划入8家公司股权和1家合伙企业财产份额,划出7家公司股权至湖北联投集团有限公司(以下简称“湖北联投”)。

       本次资产重组的方案中,需要关注的是重组方式,湖北联发投是以“股权置换和现金购买相结合的方式”购入了标的资产。持有人会议公告中并未明确现金购买的具体金额。从城投公司资产重组的实践来看,一般是通过资产无偿划转或者股权置换的方式进行,通过现金购买方式的案例相对较少。现金购买方式,会让城投公司有一定的现金支出,需要重点关注现金支出的金额、现金支出的比例、现金支持的时间安排、标的资产的定价等多个因素。

       与此同时,本次资产重组中涉及的标的资产中有两家公司为债券发行人:其中湖北清能投资发展集团有限公司主体信用等级为AA,存量债券金额为5.27亿元;湖北联合交通投资开发有限公司主体信用等级为AA+,存量债券金额为10亿元。

       湖北联发投的实际控制人为湖北省国资委,但是公司的股权结构较为复杂,包括了金融机构、央企、产业企业、部分湖北省地市城投公司和部分湖北省地市国资委。湖北联发投的控股股东是湖北联投,也是此次股权划出的接收方。

      从公开信息来看,湖北联发投的主营业务包括工程建设(BT项目建设)、土地代征、房地产、化工产品、科技园建设及配套和高速公路通行费等。其中BT项目建设、土地代征、科技园建设街配套等业务属于城投公司业务。因此,从股权结构、实际控制人和业务结构来看,湖北联发投属于湖北省的省级城投公司。

      2022年以来,已经有多家城投公司公布了资产重组计划或者方案,也已有AAA城投公司进行了重组。根据上海新世纪评级2022年3月14日披露的《关于厦门轨道交通集团有限公司重大资产重组的关注公告》。厦门经济特区房地产开发集团有限公司划入厦门轨道交通集团有限公司,本次资产划入事项构成重大资产重组。

      城投公司资产整合重组的案例很多,一般都是通过无偿划转的方式,但是也有很特别的方式。2022年5月9日,威海高新城市建设发展有限公司公告,通过吸收合并的方式进行资产整合,被吸收合并方为威海高新城市建设有限公司,这两个公司的名字也是非常接近。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

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