作者：杨晓怿

来源：杨老师的基建课堂（ID：msyangteacher)

7月20日，财政部召开2021年上半年财政收支情况新闻发布会，介绍了上半年财政收支情况，并回答了记者们的提问。

在发布会上，财政部发言人对财政政策与后续动作的表述明显偏向谨慎，着重强调财政部将持续积极贯彻中央经济工作会议精神，落实“积极的财政政策要提质增效、更可持续”要求，继续完善政府债务管理机制，开好“前门”、严堵“后门”，发挥政府规范举债对宏观经济平稳运行的促进作用。

这意味着，如今我们已经从“积极财政”彻底转向“更可持续的财政”政策：

大力优化支出结构

长期以来，财政的运作效率、支出结构一直是被诟病的焦点问题；尤其是地方财政支出有较强的随意性、预算编制与实际情况存在较大的出入，更是使得地方财政的潜在问题非常之多。要让财政制度更加可持续发展，自然要加强财政的管理能力，减少不必要的各类开支、提升财政资金的支出效率。

自全面深化改革、深化预算改革等多轮改革后，这一局面得到了一定的改善；尤其是在技术手段直接提升了各级财政的管理能力、逐渐实施预算绩效评价后，如今的财政支出结构也出现了明显的变化，并且还将持续优化调整：

一是继续大力压减一般性支出。近期我们可以看到全国多地公务员、事业单位取消了岗位薪酬外的绩效奖金，正是这一理念下的结果；未来的地方财政，将在非刚性、非重点项目支出和公用经费等方面越来越紧，以便腾出更多财政资源用于改善基本民生等重点领域。

二是硬化预算执行约束。由于预算执行不严，许多地方政府普遍存在实际支出与预算不一致的情况，导致宏观安排与实际支出有较大的脱轨，且经常造成隐性政府债务。

在7月14日的国常会上就提出，对中央预算执行和其他财政收支审计查出问题的整改工作进行部署，要求有关地方和部门严格落实责任，抓住重点严肃查处，扎实推动整改到位，从而保证公共资金、公共财产安全，向人民负责。后续全国各地都会进一步加强在财政预算方面的约束与管理强度。

三是加大转移支付力度。在积极财政的状态下，各地财政能获得的资金资源都相对较多；但在如今财政政策转向、逐渐收紧的过程中，一些基本财力较差、经济发展薄弱的地区，面对的挑战将更加严峻。

因此，会议提出，将在中央财力有限的条件下，通过压减本级、调整结构，增加对地方转移支付规模，特别是增加一般性转移支付规模，加大对欠发达地区的财力支持，支持地方做好基层“三保”工作。这也就意味着在保障薄弱地区的基本财力的基础上，财政预算的总体规模会有较明显的下降；在维持政府正常运转的前提下，构建更可持续的财政制度。

完善政府债务管理

在让财政更可持续运转的目标下，如何降低政府债务率、降低政府信用风险、避免系统性金融风险，都是非常重要的目标。在如今地方债务率、地方隐性债务规模都比较高的情况下，进一步完善政府债务管理，同样是非常的有必要。

在本次会议上，我们可以看到，在地方债务领域有几方面变化：

第一是继续“开前门、堵后门”。尽管今年的财政政策出现了较大的动向，但是考虑到地方的实际需求与调整债务结构的考虑，今年的地方专项债券额度仍然给的比较多。不过，虽然总量比较丰富，但在具体发行使用上，本着“资金跟着项目”走的原则，在申请上提高了门槛，并对支出进度进行更合理的把控；

第二是债券资金的穿透式监测。过去我们观察到，地方政府经常将专项资金作为流动资金使用，专项资金并未“专项”；因此，财政部提出要对债券资金进行穿透式的监管，并健全到债券的“借、用、管、还”全流程，对债券资金的流向进行更严格的管控；

第三是债券发行的常态化管理。相比去年“疫情经济”的特殊时刻，如今的债券发行节奏明显变缓；但按需发行才是专项债的常态，如今提出债券发行的窗口期将适当延长，就是为了让地方债券制度回归本源，发挥“调节地方财政、专款专用”的功能。

在健全地方债券发行的同时，监管对于城投等特殊主体发行的市场化债券也进行了大幅度的改革；在加强地方隐性债务甄别的基础上，对涉及隐性债务主体的新增融资进行更严格的控制，真正的让“政府的归政府、市场的归市场”。

除了地方债券这一合法举债渠道外，与地方政府信用挂钩的各类债务空间，将越来越小；地方债务风险也将随之降低，让地方财政能够逐渐卸下债务负担，实现更可持续发展的目标。

合理把握支出节奏

相比往年，今年的财政支出速度明显偏慢。本次会议对此的表述是“合理把握支出节奏”，这意味着如今财政支出的理念发生了较为明显的改变：

一方面是不再“倒排支出进度”。长期以来，由于宏观经济的稳增长压力与政府投资在经济运转中的作用，各级财政长期存在“倒排支出进度”的情况。这虽然能满足宏观经济运行的要求，但在支出效率、投资回报上显然有所欠缺。

因此，在国内经济发展开始转型升级后，财政支出的理念也随之改变。地方政府也不再将GDP、财政收入纳入考核指标，财政支出开始追求支出效率与支出的合理性；这将使得财政支出的“弹性化”将成为未来的常态。

另一方面是与货币政策挂钩。随着地方债券制度的不断完善，财政支出的进度也越来越需要与央行货币政策进行挂钩。这一机制在去年专项债券制度改革后就开始落地，各地财政的债券发行计划由财政部进行统一调控，既方便与货币政策相衔接，又能避免债券发行过于集中对市场造成的冲击。

未来我们还将看到财政支出、债务化解政策与央行货币政策的“组合拳”；今年下半年的财政支出情况，将出现较为明显的改变。

结语

如今，过去的“债务驱动增长”逻辑已经基本走到尽头，未来地方政府也将调整发展模式；在这样的背景与外部大环境下，如何让地方政府与财政进行可持续发展，是极为重要的问题。

从近期的各项政策来看，针对财政制度的改革已经进行了“快车道”；尤其是地方债务问题，改革已经驶入快车道，过去悬而未决多年的问题很快将有最新的进展与答案。

积极财政已经告一段落，稳健而更可持续的财政政策，已经来临。

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原标题：从积极财政到“更可持续的财政”

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