长川科技三季报：营收与现金流相背离今年以来股东套现5.65亿元

面包财经

2021-11-04 14:11
+订阅

三季度公司经营现金净流出1.61亿元，仅第三季度净流出0.95亿元。另外，公司应收账款周转率为2.02次，低于同行业可比公司。

作者：面包财经

来源：面包财经（ID:mianbaocaijing)

长川科技近日披露三季报，2021年1-9月实现营业收入10.69亿元，同比增长113.65%；归母净利润1.3亿元，同比增长265.41%。分析发现，三季度公司经营现金净流出1.61亿元，仅第三季度净流出0.95亿元。另外，公司应收账款周转率为2.02次，低于同行业可比公司。

图1：长川科技三季度财务数据信息看板

公司股价自今年5月底快速拉高，当前市盈率（TTM）接近150倍。随着股价走高，公司两大股东今年以来累计减持1404万股，变现金额达5.65亿元。下个月，公司即将迎来限售股解禁，解禁股份数量约为205万股，约占公司总股本的0.34%。

三季度经营现金流表现较差应收账款周转率低于可比公司

长川科技是一家专注于集成电路装备的研发、生产和销售的高新技术企业，为集成电路电参数性能测试提供生产平台和技术服务。目前，公司主要销售产品为测试机、分选机及自动化生产线。

近几年，公司营收增速较快，2021年1-9月实现营业收入10.69亿元，同比增长113.65%，往年同期的增速也维持在65%以上。公司前三季度归母净利润达到1.3亿元，同比增长265.41%。

图2：2017-2021年长川科技前三季度营收、归母净利润及其增速

相比于业绩高速增长，公司经营现金流表现不太稳定。数据显示，公司今年前三季度经营活动现金净流出1.61亿元，仅第三季度就净流出0.95亿元，是2017年以来净流出规模最大的一次。

图3：2017-2021年长川科技单季度经营活动现金净流量

研发费用方面，投入金额整体呈上涨趋势，但研发费用的收入占比相比历年同期处于低位。2021年1-9月，公司研发费用为2.31亿元，占营业收入的21.63%，而该比例在历年同期均为25%以上。

值得一提的是，随着公司营收的持续上涨，应收账款规模也在进一步扩大。截至2021年9月末，长川科技的应收账款账面价值为6.55亿元，较去年同期翻番；应收账款的营收占比达到60%以上。

另外，公司的三季度应收账款周转率为2.02次，可比公司华峰测控、劲拓股份、光弘科技的应收账款周转率为4.08次、2.41次、2.52次，均高于长川科技。

近期完成3.72亿元定增临时调用2亿元补充流动资金

今年9月，公司以45.75元/股的价格向8个特定对象发行股票812.68万股，最终募资约3.72亿元，募资净额约3.62亿元。截至2021年10月25日，用于补充流动资金的部分基本使用完毕，探针台研发项目尚未开始投入资金。

图4：长川科技募集资金使用情况

公司于2020年8月披露此次增发预案，计划向特定对象定增募资6亿元，拟投入探针台研发及产业化项目和补充流动资金各3亿元。2020年中报显示，公司主要产品测试机、分选机的产能利用率分别为42%、51.25%，产能尚未充分利用。对此，深交所对此进行2轮问询，对其补充流动资金的必要性和合理性、新增产能的消化问题等提出疑问，随后公司缩小定增规模，于近期完成募资。

公司近期还披露公告称，在保证募集资金投资项目的资金需求前提下，结合公司生产经营需求及财务情况，使用暂时闲置的不超过2亿元募集资金临时补充日常经营所需的流动资金，期限不超过12个月。