案例学习：美国联合租赁（URI）借鉴与思考

浙江大学融资租赁研究中心

2021-08-13 14:28
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2020年，URI的年销售额超过85亿美元，税前利润约18亿美元，上榜美国财富500强。

作者：孙雨潇

来源：浙大融资租赁研究中心（ID：zju-rzzl）　

公司介绍

联合租赁（URI）是全球最大的独立设备租赁商，主要经营地点在北美，在美国49个州和加拿大的10个省，拥有1165个门店和超过60万的租赁设备单元。2020年，URI的年销售额超过85亿美元，税前利润约18亿美元，上榜美国财富500强。

联合租赁股份有限公司于1997年成立于特拉华，是一家控股公司。它主要通过其全资子公司United Rentals (North America)，Inc.和United Rentals (North America)，Inc.的子公司来进行业务。主要为工业、非住宅建筑等行业客户提供租赁服务。租赁业务除通用的工程机械类设备、高空作业车平台外，还提供如沟渠安全、工具解决方案等专业领域的设备。此外，URI还提供新旧设备销售、零配件销售、安全培训等服务，致力于成为客户特性项目的整体解决方案提供商。

特色经营

作为全球最大的独立设备租赁商，联合租赁2020年销售净利率10.43%，净资产收益率平均21.25%，投入资本回报率ROIC 4.87%。不难看出，收益能力普遍高于行业平均水平。根据联合租赁年报，日常租赁设备手持式圆电锯为例，每日租金大约15美元，月租大约80美元，成本不超200美元，两个多月即可回收成本。相较传统汽车租赁公司1年至2年的回本周期，设备租赁单价更高、回收期更短，优势明显。不仅如此，联合租赁平均出租率接近70%，相较其他行业和国内租赁公司，出租率普遍高出5%-10%。从而进一步提升了联合租赁的利润和回报率。

另一方面，联合租赁高效的运营能力也是成功的关键。自成立以来，联合租赁通过通过整合并购的方式快速扩大市场，并通过规模采购减少成本，提升利润，从而成为了全球最大的独立设备租赁商。值得其他融资租赁借鉴的是，联合租赁在规模不断扩张的同时，联合租赁通过一些列运营增效措施，给公司后期的发展奠定了坚实的基础。例如，1999年联合租赁成功收购 Wynne systems 软件公司，通过该软件公司现有管理系统，联合租赁在极短时间内完成系统高效管理和运营分支网络的租赁流程搭建。2000年，成功上线E-Rental Store，实现24小时的线上租赁服务。2014年设立卓越运营流程计划，通过诸如分支机构最佳实践、员工培训等，提高员工在管理、销售和领导力等各方面的能力，不断改进项目，探索产品优化和成本降低。

思考与启发

在当前红海竞争严重的汽车租赁市场，租赁公司应根据自身资源禀赋，积极开展细分宜租行业研究，寻找适合自身发展的核心竞争力。同时，租赁公司可参考联合租赁成立初期快速并购整合的商业模式，积极寻找市场空间大、集中度低的行业，通过并购提高集中度从而产生规模和价值。

租赁公司应完善运营体系，循序渐进改善公司管理。从联合租赁的案例中不难看出，完善、先进的运营体系不仅可以在租赁公司提升规模的同时提供坚实的后盾，同时还可以大幅度的提升收益率。租赁公司可以借鉴联合租赁，通过整合并购的方式引入成熟的客户、团队，快速完成体系建设，也可以结合行业情况、自身发展阶段，通过培养人才、搭建团队等方式稳步提升。

注：文章为作者独立观点，不代表资产界立场。

题图来自 Pexels，基于 CC0 协议

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原标题：租赁之窗|案例学习：美国联合租赁（URI）借鉴与思考

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