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2023不良资产大会昆明站
当上海多地区封控已超一个月，大企业们情况如何？国际评级机构是否会出示“负面展望”？
作者 | 愉见团队
出品 | 愉见财经
光明食品、上港集团、申能集团、临港集团、中芯国际、宝武钢铁、上海建工、上海电气、上海华谊、复星国际……这些总部位于上海的大型企业，集合起来事关一地经济的命脉。当上海多地区封控已超一个月，大企业们情况如何？国际评级机构是否会出示“负面展望”？
从评级机构穆迪的最新研究报告来看，这些企业的短期收入的确无可避免地会出现“严重下降”，但从全年或更长的周期来看，穆迪表示“上海封控的影响将是暂时现象”；并称如果封控措施在接下来的短期内松绑，那么封控对于多家企业（这里具体指光明食品、上港集团、申能集团、临港集团）全年财务业绩“受到的影响仍旧有限”。
先说光明食品、上港集团、申能集团、临港集团等。
此外，地方国企在疫情中也承担了社会责任。比如，临港集团为方舱建设做了很大贡献，那头忙完一转身，现在临港集团又在努力协助工业区内企业复工复产。再比如，光明食品为不少封控区居民提供了粮食、食用油和蔬菜等物资。
但是短期的收入影响依然存在。主要是因为，以上这几家企业在上海的业务集中度比较高，在封控期间他们的主业是受到影响的：光明食品的部分业务量下滑，上港集团的吞吐量下降，申能集团的电力和天然气销售减少。因此这些企业的4月份收入会有明显下降。
再说宝武钢铁、中芯国际、上海华谊、上海建工、上海电气等。
这些企业也有一个共同的特点，就是他们的集中度没有上头那批企业高，要么是在业务或客户的地域分布上更为多元化（在其它受疫情影响较弱的地区），要么是业务种类上较为多元化，这些都有助于应对潜在收入下降。当然另一个因素是，他们的融资渠道畅通度也不错。
外加很重要的一点是，本文中的大部分企业都是上海市重点企业，所以也在复工复产头两批的“白名单”里。比如穆迪在报告中例举的上海电气，他们的客户群体分布在全国各地，且主要运营子公司都在“白名单”企业中。
不过穆迪也同时关注到，疫情影响了多家企业的工厂生产，比如上海电气在上海的工厂，并导致成本提高。对于上海电气，穆迪的评价是：“集团的EBITDA和杠杆相对于当前评级而言已经较弱，而上述情况可能令这些指标进一步承压。”
最后说到复星国际。
我们之所以将这家公司拿出来单列，是因为注意到集团有生物医药板块，其中医疗用品的销售业务收入可能增加。但是另一面，诸如上海豫园旅游商城等复星的主要子公司，业务还是明显受到疫情打击的。再者呢，复星国际恐怕要多多注意自己的流动性了。穆迪预测，复星“未来12-18个月内再融资需求较高”。
数据来自于昨天举行的第174场上海新冠疫情防控新闻发布会。市经济信息化委总工程师张宏韬介绍，在刚刚过去的五一劳动节，已复工复产企业保持连续生产状态，利用当前时间恢复生产。汽车、集成电路、生物医药等重点产业链持续恢复、提高产能，龙头企业保持稳定生产。
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