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区域躺倒之鑫苑置业：困境交织

多家头部房企自由落体之际，鑫苑也步履维艰。

作者：rating狗

来源：YY评级

摘 要

多家头部房企自由落体之际，鑫苑也步履维艰。回想07年上市时还是风光无限，后续经营却高开低走，毛利营收逐年下降，存货周转周期拉长，只得打折促销收割回款。经营承压下，拿地脚步大幅放缓，存量货值基本布局在二三线城市，区域经营风险度偏高，叠加负面新闻不断，后续去化或大面积承压。

表内有息债务总体收缩，但非标规模高居不下，严重拖累融资成本，若继续恶化则极可能面临资金链危机。此外，表外负债藏匿规模较大，债务明显出表，调整后触及两条红线，负债情况堪忧。

逝者已逝，本文是捕捉一个缩影和样本分析；但是作为区域性的地产公司标本剖析的启示，对如建业，福星，俊发这类区域性的房企，也有很大参考。

#地产研究的样本在收缩地产研究员失业了吗#

图表速览

注：文章为作者独立观点，不代表资产界立场。

题图来自 Pexels，基于 CC0 协议

本文由“YY评级”投稿资产界，并经资产界编辑发布。版权归原作者所有，未经授权，请勿转载，谢谢！

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