AAA评级大冲刺

债券民工

13小时前
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按照监管规则的要求，主体信用等级AAA级别是国内最高信用级别，是对企业资信状况的最高认证，对于企业来讲是非常有意义的一件事情

作者：债券民工

来源：债券民工

首先要说的是，按照监管规则的要求，主体信用等级AAA级别是国内最高信用级别，是对企业资信状况的最高认证，对于企业来讲是非常有意义的一件事情。正是因为属于最高信用认证，所以AAA级别企业应该是稀缺的，数量不应该有太多。

但是从公开信息来看，最近新出的AAA级别企业真的是有点太多了，貌似已经失去了AAA的意义。说句难听的，现在已经是有点评级级别通胀的意思了，AA+变成了新设企业的标配，AAA级别对于很多企业来说也是触手可得。根据公开信息的不完全统计，仅仅在2025年12月，就有12家债券发行人的主体信用等级由AA+调升至AAA，有8家企业首次获得AAA评级。感觉有点像是在年底前冲业绩一样，AAA企业纷纷亮相，成功完成企业和评级公司的KPI。

为了更准确的了解情况，债券民工从wind资讯中整理了一下2025年评级调升的发行人明细。2025年共有80家发行人的主体信用等级由AA+调升至AAA，企业类型包括城投公司、实业企业、金融机构等，其中城投公司是数量最多的。而且这只是主体评级调升至AAA的企业数量统计，并没有包括直接取得AAA评级企业，如果计算上这部分企业，2025年获得AAA级别的企业数量最少要再翻一倍。如果AAA评级企业继续这样增长下去，信用评级的金字塔结构模型可能就要变成杠铃模型了。