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2023不良资产大会昆明站
2022年6月6日，中国银行间市场交易商协会通过公众号披露《关于开展转型债券相关创新试点的通知》（以下简称“《试点通知》”），
作者：债券民工在路上
2022年6月6日，中国银行间市场交易商协会通过公众号披露《关于开展转型债券相关创新试点的通知》（以下简称“《试点通知》”），创新推出转型债券。这是继5月27日推出资产担保债务融资工具之后，交易商协会再一次推出创新债务融资工具产品。
转型债券具备以下特点：
1、转型债券的关注领域是低碳转型领域。转型债券的重点是针对低碳转型，并不是针对企业发展业务或者创新领域的转型。交易所最新修订的特定公司债券品种新规中，也推出了低碳转型公司债券（包含低碳转型挂钩公司债券）。从监管规则来看，交易商协会的转型债券和交易所的低碳转型公司债券的领域基本是一致的。
2、转型债券的募集资金用途集中在碳达峰碳中和领域。转型债券的鼓励募集资金用途包括煤炭清洁生产、天然气使用和八个行业的产能等量置换等。在《试点通知》之前，各个监管机构已经印发过多个鼓励低碳转型的政策文件，对于鼓励使用资金的领域均有明确的规定。因此，符合各个监管机构要求的领域，也是符合转型债券的要求。
3、转型债券的有着明确的信息披露要求。《试点通知》中专门规定了转型债券的信息披露要求，需要进行明确的转型事项的披露。这个规则与碳中和债券、乡村振兴票据等特定债务融资工具的要求基本是一致的。
4、转型债券建议增加第三方评估认证。《试点通知》中建议聘请第三方机构出具转型评估报告，这主要是针对转型债券的募集资金使用的情况，确保转型债券的募集资金可以得到有效的使用，避免出现不合规的转型债券申报情况。
5、转型债券重点关注募集资金的使用。《试点通知》对于募集资金的使用提出了专门的监管要求，确保转型债券的募集资金不被挪用，确保募集资金能够投放在低碳转型领域。
6、转型债券鼓励发行中长期债券。《试点通知》中明确提出鼓励发行中长期债券，这在创新债务融资工具的监管规则中还是不多见的。这个规则符合低碳转型领域的要求，需要中长期资金的支持。
7、转型债券支持其他债务融资工具产品进行产品变更。《试点通知》中明确发行人已经取得批复的中期票据、PPN或者ABN，可以选择通过备案直接变更为转型债券，这样可以有效地提升申报发行效率。在这种模式下，预计很快就会有转型债券的产品亮相。
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