作者：美丽姐

来源：美丽姐1991

为了能够直观的看到信托降规模，我还专门做了一个表格，数据来源：用益信托网，5月相比4月，发行量直接减半，下午我问一个同行朋友，现在那款项目进款快，他说那款都快，什么烂项目都有人买。

即便是这样，还是有人上不了车，每个人的底线不一样，有的项目真的是捏着鼻子也买不下去，怎么办？只能另找出路。

从信托市场流出去的自己到底去哪儿了，银行理财？公募基金？股权基金？我这整理了一些数据大家可以参考一下。

这是近一年每月各类私募基金发行规模统计表，数据来自中国基金业协会，从2019年5月到现在私募基金总规模增加了将近1个亿，但是行业从业者数了10万人，听说不少人去了保险行业，有没有人转行摆摊卖烧烤袜子倒不太清楚。

投向股市的私募证券基金近一年增加了2800多亿，投向一级资本市场的私募股权近规模增加了1.17亿，“创业投资”其实也是股权投资的一种，只是被投企业比较早期，比如一家公司现在估值只有几百万，员工只有十来个，投资这样的公司可以称作“创业投资”，也有“天使轮”、“A轮”、“VC”之类的叫法；如果一个股权基金的被投企业各方面都比较成熟了，估值大几十亿，那就可以称为“私募股权”。

私募股权根据参与的时间早晚，还可以分为C轮、D轮、PE之类，越往后估值越高，有的公司，在股权投资阶段的股市比上市以后的估值还要高。

这一年多，信托规模一直在收缩，但是私募基金规模却在悄无声息的扩张，不过其他类基金也就是“契约型基金”处于持续降规模情况，现在的1.3亿也是历史“遗留”，迟早都要清理的干干净净。

除了高门槛的私募基金外，还有不少资金进了更亲民的公募基金市场。

公募基金从去年10月份以后，像突然打了兴奋剂，迅猛增长，短短半年，规模增加了3.5万亿，尤其是3月到4月，一个月增加了1.1万亿，其中底层以股票为主的“股票基金”和“混合基金”增加了3000多亿，全国大范围取缔P2P平台是从2019年上半年开始的，当时也没看到公募基金这么春风得意，我不觉得这些增量资金是从P2P市场流出来的，这个时间节点倒是和信托行业降规模更贴近一些。

今年2月份货币基金规模暴涨，可能是因为当时到年底了，大家都想拿着钱过年吧。

除了公募基金，银行理财规模也大幅增加了，2019年末个人非保本理财产品存续规模为20.87万亿元，同比增长17.18%，接近4亿，这些非保本理财产品大部分都是货币基金，什么天天赢、月月盈、季季赚之类的，底层投向主要是大额存单、短期债券、央行票据、企业贷款之类的资产。

从去年到现在，私募基金、公募基金、银行理财，合计增加规模9个多亿，其中公募基金的增长率最高，接近30%，这些钱来自市场的十面八方，比如信托、资管、契约型基金、金交所、P2P.......

银行理财和公募基金，是资金流入的大头，这类资产大部分投向都是企业贷、债市和股市，从2019年12月到2020年4月，企业债和政府债总规模增加了4.5万亿，企业贷增加了4万亿。

再看看股市的情况：

上交所，从2019年6月4号到今天，流通市值增加了2.44万亿。

沈交所，从2019年6月4号到今天，流通市值增加了5.15万亿。

在非标规模压降的同时，股市在扩容，债市在扩容，国内的资金是圈养在中国的资本市场里的牛羊，跑来跑去都跑不出这个圈，只是换个草皮吃草而已。当然也不用顾影自怜，环顾世界，疫情之下，现在中国是发展最稳定最好的国家，要不外资也不会持续不断的进入A股了。

说到这儿，顺便说说公募基金和私募证券基金的区别。

有一些资金量大的投资人，可能会纠结到底是买公募股票基金，还是买私募证券基金呢？

我不说结论，先称述事实。

Wind统计显示，截至到2019年12月31日，全部公募基金平均收益率22.41%，其中股票型基金的平均收益率为39.61%，混合型基金为32.04%，这是公募基金去年的业绩。

（股票型基金和混合型基金主要差别是股票仓位限制，股票型基金的股票持仓不能低于80%，混合型基金没要求，现在混合型基金更受市场和基金公司青睐，因为在时机不好的时候，混合型基金可以空仓也可以切换成债基，但是股票型基金不行。2015年股灾时，很多公募股票基金由于仓位限制，没法止损，只能眼睁睁的看着净值一跌再跌。）

私募基金呢？还是Wind统计显示，2019年全市场私募证券近产品平均收益为23.48%，股票策略基金平均收益率最高，达25.98%，其次是宏观策略基金，22.44%。

看到没？管理费、认购费超出公募基金一大截的私募证券基金反而不如前者，这只是收益方面的差距

公募基金每个季度都会公开基金持仓，每天都可以看到基金净值，私募基金从来不会公开持仓，净值一周公布一次。

再说锁定期，大部分私募基金锁定期是半年以上，锁定期内投资人再急用钱，遇到股灾，净值一泻千里，对不起，你也不能赎回，开放型公募基金只要在工作日是可以随时赎回的，当然也可以根据个人情况加仓，比如定投的操作。

再说基金经理的差别，截至到今天，全国公募基金管理公司只有155家，每家公司平均管理规模1147亿，公募基金公司招聘基金经理都是有要求的，金融专业，硕士以上学历，从业经验等等。

私募证券基金呢？截至到2020年4月底，全国登记的私募证券管理人有8887家，按照行业总规模2.62万亿来算，平均管理规模只有2.95亿，业绩是规模的杀手，这句话我信，但是都没有规模，连练手的机会都没有，谁杀谁啊？除了个别公转私的大佬，大部分公司根本就招揽不到优秀的人才，这些公司的管理水平真不见得比小散强多少。

部分私募理财师还会拿基金经理的绩效说事，什么公募基金是赚管理费的，基金经理拿死工资，没有积极性，私募基金是赚超额提成的，别扯，每家公募基金公司都有末尾淘汰制，业绩不达标是要被炒鱿鱼的，再说公募基金经理的业绩优秀，周边收入也不少的啊，都什么年代了，谁靠死工资活。

我们在市场上听到的声音，大部分都是人民币堆出来的，百亿日光基，明星管理人，这些基金收着1%甚至2%的全额认购费，他们有的是钱做宣传，造势，私募基金也一样，管理费最少1.5%，认购费还得额外交，1%起步，钱到位了，要什么样的宣传有什么样宣传。管的好不好不知道，反正宣传的很好。

买公募，我给投资人的建议是，到天天基金、爱基金、支付宝这些代理平台上面买就行，手续费便宜，大部分只有0.15%，非常灵活，方便止盈止损、加仓减持。基金经理换人了还出公告，不买账就可以把基金卖掉。

现在很多公司都在卖私募证券基金了，这篇文章发出后可能会影响到人家展业，但这是事实，我的读者也不多，估计影响也不会太大，再者理财师大部分自己也做点投资，自己成天用错误理论给投资人洗脑，搞不好最后自己都信了，也耽误自己赚钱。辩证的看这篇文章，还是有可取之处，是不是？

注：文章为作者独立观点，不代表资产界立场。

题图来自 Pexels，基于 CC0 协议

本文由“美丽姐1991”投稿资产界，并经资产界编辑发布。版权归原作者所有，未经授权，请勿转载，谢谢！

原标题：信托市场出来的资金，都去哪儿了？

基金信托私募基金信托理财