作者：Osyth

来源：资产界

一块新招牌，宣告一个钢铁家族经营时代的落幕。

德龙核心资产陆续由产业资本承接，62岁的戴国芳，第二次告别自己亲手创办的钢厂。

01

千亿德龙易主，债权人上位

戴国芳的钢厂，换招牌了。

10月中旬，江苏盐城响水沿海经济开发区，原江苏德龙镍业厂区大门上，新招牌“江苏象屿不锈钢有限责任公司”安装到位。

这家曾由戴氏家族主导、年营收近1700亿元的不锈钢企业，迎来了新的经营主体。

接手响水核心不锈钢冶炼业务的是厦门国资旗下的象屿集团。

2024年德龙债务危机爆发后，象屿集团以约89.74亿元受让德龙系债权，随后参与生产资产重整。

今年9月，象屿旗下厦门钢屿投资拟收购德龙国内不锈钢冶炼业务，涉及镍合金、不锈钢粗钢及热轧、冷轧板卷等。

同期，江苏德龙退出双方合作的厦门象盛镍业，将所持49%股权转让给象屿旗下企业，象屿由此实现全资控股。

象盛镍业是双方投资印尼不锈钢项目的平台。

德龙在江苏的另一块生产资产也有了新买家。

10月13日，浙江国企浙商中拓公告，拟联合山西建邦集团，通过合资平台投入约3.76亿元，收购德龙系企业江苏众拓新材料的相关资产及权益。

江苏众拓位于江苏兴化戴南，主要从事不锈钢生产。

上述资产承接，都发生在江苏德龙等30家公司的司法重整框架内。

2024年8月，响水县法院受理重整申请；2025年4月，实质合并重整范围扩大至30家公司；今年3月24日，法院裁定批准重整计划，终止重整程序。

产业投资方陆续入场，戴国芳家族退出主要管理岗位。

9月7日，戴国芳妻子黄荷琴卸任江苏德龙法定代表人、执行董事及经理，由韩志鹏接任。

此前，公司由戴国芳之子戴笠持股60%、黄荷琴持股40%。

虽然钢厂换了主人，戴家的债务官司却没有结束。

浙商中拓既是江苏众拓的收购方，也是德龙系债权人。

此前其向德龙关联企业支付大额钢材采购预付款，却未收到约定货物，戴国芳、黄荷琴、戴笠曾为相关交易提供担保。

今年6月，杭州中院一审判决，溧阳宝润、溧阳瑞达、溧阳龙跃三家公司向浙商中拓退还货款及利息合计约16.3亿元，戴国芳一家三口承担连带清偿责任。

02

千亿幻梦破碎

德龙最风光的时候，是中国民营钢铁行业的一匹黑马。

2022年营收1695.23亿元，2023年位列中国民营企业500强第47位。

而十多年前，它还只是一家注册资本2亿元的镍铁厂。

2010年，戴国芳在盐城响水创办江苏德龙镍业，以镍铁冶炼起家，随后建设不锈钢热轧、冷轧生产线，配套电厂、码头及物流设施。

2010年，江苏德龙在响水建厂

2015年前后，德龙大举投资印尼，联合中国一重、厦门象屿等企业参与当地镍铁冶炼及不锈钢项目，海外投资规模达数十亿美元；国内响水、溧阳、兴化等地也陆续建设生产基地。

十多年间，德龙形成覆盖冶炼、加工和贸易的庞大产业链。

在印尼的德龙工业园肯达里基地

然而，2023年，德龙的经营形势急转直下。

当年，印尼高镍生铁到港含税市场均价由年初的1360元/镍点跌至年底的915元/镍点，降幅达到32.72%。

2024年3月，中国一重披露，其参股的印尼德龙2023年预计亏损18亿至22亿元，中国一重因间接持股23%，预计确认约4亿至5亿元投资亏损。

与此同时，德龙2019年启动的印尼三期项目原计划一年左右建成，却因疫情、工程延期及当地管理问题多年未能按计划投产。

海外项目持续消耗资金，国内基地仍需维持运转，资金压力不断加重。

今年1月，戴国芳接受财经作家吴晓波采访时谈到了失败原因。

按照他的说法，2024年前后，德龙资产规模超过500亿元，银行贷款却只有30多亿元，大量资金依靠地方平台和合作方提供的融资性贸易，部分资金年化成本达到13%左右。

钢铁行情好的时候，高成本融资支撑扩张；随着产品价格下跌、海外项目持续亏损，到期债务和利息支出开始集中消耗现金流。

2024年，债务危机全面爆发。

当年3月，中国一重披露，德龙尚有约7.78亿元设备货款未偿还；浙商中拓等贸易合作方也因支付大额预付款后未收到钢材，陆续提起诉讼。

海外债务也进入了司法处置程序，今年6月，德龙旗下印尼镍铁冶炼企业GNI进入当地法院批准的临时债务偿付暂停程序。

戴国芳的钢铁版图，在行业行情转弱和高成本融资的双重压力下，迅速陷入债务危机。

03

打不倒的常州“钢铁侠”

德龙易主，对62岁的戴国芳而言，已是第二次失去亲手创建的钢铁企业。

1964年，戴国芳出生于江苏常州武进农村，因家境贫寒早早辍学，跟着父亲收购废钢。

靠着废钢和钢材生意积累资金，他陆续承包、租赁多家经营困难的钢厂车间。

1996年，戴国芳创办江苏铁本钢铁，赶上基建和房地产投资热潮，铁本迅速壮大，到2003年销售收入约25亿元，戴国芳登上当年的中国400富人榜。

老照片里的铁本工地

他在当地以生活节俭闻名，不坐高级轿车，不进娱乐场所，不大吃大喝，不赌博，也不住高级宾馆，人称“五不老板”。

但在钢铁生意上，他的野心远远超过企业规模。

2002年前后，戴国芳提出总投资105.9亿元、年产钢840万吨的建厂计划，一度喊出“三年超宝钢，五年赶浦项”的口号，相当于一个县级选手要三年内打赢全国冠军，五年内追上世界冠军，而当时铁本净资产仅约6.7亿元。

为推进项目，企业将整体工程拆分成22个子项目报批。

国务院后来调查发现，铁本项目存在违法占用土地、违规审批、违规贷款等问题。

2004年3月，项目被责令全面停工，国家九部委联合调查，戴国芳被司法机关采取强制措施。

2009年4月，常州市中级人民法院以虚开用于抵扣税款发票罪判处其有期徒刑五年；因此前羁押已抵扣刑期，宣判时恢复自由。

当年，央视《焦点访谈》播出《铁本调查》

第一次创业失败后，戴国芳没有放弃钢铁，而是带着家人和老部下重新创业，也就是后来的江苏德龙镍业。

第二次创业的成功，也让戴氏家族跻身百亿富豪行列。

2023年《新财富》500富人榜中，戴笠家族以150亿元财富排名全国第257位；2024年，家族财富升至255亿元，排名第113位。

然而，这家钢铁企业，最终也未能渡过债务危机。

今年1月，财经作家吴晓波在江苏溧阳再次见到戴国芳，他仍住在钢厂员工楼里，以顾问身份参与当地钢厂经营。

即便已经遭遇两次重大挫折，戴国芳仍然表示，如果再次创业，自己依然会选择钢铁行业。

2026年，戴国芳在溧阳的办公室。图源：吴晓波频道

2004年铁本停工时，戴国芳40岁；二十多年后，他已62岁，而亲手创建的两大钢铁企业，都已不在手上。

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原标题：千亿级重整收官！钢铁大佬戴国芳出局

司法重整产业资本连带清偿德龙镍业