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公募基金管理人发展报告:四家规模破万亿

我国公募基金始创至今已经超过20年。目前已获批设立的公募基金管理人共159家,其中有77家是在最近10年之内成立的。

作者:高星

导语

公募基金(Public Offering of Fund)是指以公开方式向社会公众投资者募集资金,并以证券为主要投资对象的证券投资基金,是资管市场最重要的产品之一。

我国公募基金始创至今已经超过20年。目前已获批设立的公募基金管理人共159家,其中有77家是在最近10年之内成立的。

不仅管理人数量在不断增加,公募基金管理人的规模同样也在稳步上升,达到25万亿元以上,甚至还出现了像易方达基金和天弘基金这样管理规模突破万亿大关的巨头。

除了专业的基金管理公司,获取公募牌照的证券公司、保险资产管理公司也加入了基金管理人的行列。证监会在4月26日发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》中提出,将适度放宽同一主体下公募牌照数量限制,支持银行理财子公司等专业资产管理机构依法申请公募基金牌照,从事公募基金管理业务。新成员的不断加入,将给基金行业带来更多的新鲜血液,也将使得行业的竞争更加激烈。

本文旨在对159家公募基金管理人的发展现状做出分析和对比,这也是零壹智库推出的公募基金系列研究的一部分。

我国公募证券投资基金的历史可以追溯至1992年6月,当时人民银行深圳分行批准设立深圳市投资基金管理公司,并发行天骥基金;同年11月,淄博乡镇企业投资基金也经批准设立,次年8月在上交所挂牌上市,成为我国首家在证券交易所上市交易的投资基金,这两只基金都属于封闭基金。《证券投资基金管理暂行办法》颁布之后,南方基金和国泰基金在1998年3月27日发行的两只封闭式基金——基金开元与基金金泰,让我国公募基金的发展进入了一个新阶段,而真正意义上的首只开放式公募基金——华安创新,则是在2001年9月正式落地。

一、1997年之后,行业监管框架逐步完善

1997年11月14日,国务院证券委员会颁布了《证券投资基金管理暂行办法》,对基金的设立、募集、交易、基金托管人和基金管理人的职责等作了详细规定。同年12月12日,中国证监会发布《关于申请设立基金管理公司有关问题的通知》、《关于申请设立证券投资基金有关问题的通知》,就基金契约、托管协议、招募说明书、管理公司章程和信息披露、从业人员资格管理等制定了严格的规范。而在3年后的2000年,中国证监会发布了《开放式证券投资基金试点办法》,自此开放式基金的运行和监管同样有法可依。此后,随着相关法规的不断修订完善,我国基金业的监管框架也日趋成熟。

表:1997年以来发布的与基金业有关的法律

和部门规章

资料来源:零壹智库根据公开资料整理

注:本表按照相关法规最早公布时的施行日期排序。

二、基金管理人“百花齐放”,券商系管理人占比近半

根据Wind数据,目前全市场公募基金管理人共159家,可以分为基金公司、证券资产管理公司、保险资产管理公司、证券公司四大类型,其中超过90%是基金公司。


图:公募基金管理人的类型分布(单位:家,%)
资料来源:Wind,零壹智库

注:数据截至5月25日。

按大股东背景区分,159家公募基金管理人当中,券商系管理人占比近半,而信托系和个人系的占比也相对较高。

图:公募基金管理人大股东背景分布(单位:家,%)
资料来源:Wind,零壹智库

注:数据截至5月25日。

按管理人性质区分,目前公募基金管理人当中国有企业仍占有较大比重,而民营企业和中外合资企业的比重同样不小。

图:公募基金管理人的性质占比(单位:家,%)
资料来源:Wind,零壹智库

注:

1、数据截至5月25日。

2、Wind数据未公布泉果基金的管理人性质,此处未列入统计。

按注册地区分,目前公募基金管理人绝大多数集中在上海、深圳、北京三地注册,而杭州、拉萨、广州等地的注册家数均在5家以下。

图:公募基金管理人的注册地分布(单位:家)
资料来源:Wind,零壹智库

注:数据截至5月25日。

三、公募管理规模稳步上升,四家管理人规模破万亿

与信托管理规模连续下降,银行理财规模先降后升相比,公募基金的管理规模此前虽然相对较低,但在2017至2021年的上升趋势非常平稳,在2021年更是一举突破了20万亿元大关,完成对信托的反超。

图:信托、银行理财、公募基金的管理规模变化趋势(2017~2021,单位:万亿元)
资料来源:零壹智库根据公开数据整理

分管理人的数据方面,全市场有产品存续的基金管理人当中,管理规模在100亿元以上的占比超过一半,而超过1000亿元的接近50家。其中,排名前十的管理规模均在3600亿元以上,排名前四的易方达基金、天弘基金、广发基金和南方基金,管理规模更是超过1万亿元。

与此同时,有10家管理人的管理规模在10亿元以下,其中有8家的管理规模高于1亿元,而明亚基金和易米基金的管理规模则是低于5000万元的“清盘线”(多数公募基金的合同生效后,如在规定时间内基金份额持有人数量不满200人或资产净值低于5000万元,将触发清盘)。

图:公募基金管理人资产管理规模分布(单位:家)
资料来源:Wind,零壹智库
注:

1、数据截至5月25日。

2、除两端类别外,其余类别统计时均采取“算低不算高”的原则。

表:全市场基金规模排名前十的管理人

(按合计规模降序,单位:亿元)
资料来源:Wind,零壹智库

1、以上数据截至5月25日。

2、统计时,已剔除ETF联接基金投资于标的ETF的部分。

3、短期理财基金未归入货币市场型基金范围内。

四、公募管理人2021净利润前三:易方达、汇添富、泰康资产

盈利方面,在已公布了2021年净利润数据的83家公募基金管理人当中,超过一半的净利润在0~5亿元之间,而有23家的净利润超过10亿元,其中9家的净利润超过20亿元。在这当中,易方达基金的2021年净利润达到45.34亿元,排名第一,其次是汇添富基金的32.62亿元,以及泰康资产的29.70亿元。


与此同时,有8家公募基金管理人2021年出现了净亏损,其中南华基金2021年度净亏损最多,为2846万元。

图:公募基金管理人2021净利润分布(单位:家)
资料来源:Wind,零壹智库

注:

1、数据截至5月25日。

2、除两端类别外,其余类别统计时均采取“算低不算高”的原则。

3、有3家管理人未公布2021年净利润数据,此处未列入。

表:2021年度净利润超过10亿元的公募基金管理人
资料来源:Wind,零壹智库

注:数据截至5月25日。

五、货币市场基金占四成,债券型基金近三成

根据Wind数据,在剔除ETF联接基金投资标的ETF的资产之后,149家有存续基金的管理人截至5月25日的资产净值合计超过25万亿元,其中99.8%属于开放式基金。如按类型细分的话,上述超过25万亿元的基金资产,大部分归属于固定收益类产品,其中货币市场型基金的规模最大。

根据统计,当前公募基金管理人负责管理的资产当中,货币市场基金超过9.9万亿元,其次是债券型基金的7.12万亿元,以及混合型基金的5.27万亿元。与此同时,股票型基金整体规模为2.06万亿,仅占8%,而QDII、FOF基金等类型的占比尚不足1%,规模分化现象明显。

图:各类基金的管理资产及占比(单位:亿元,%)
资料来源:Wind,零壹智库

注:

1、以上数据截至5月25日。

2、统计时,已剔除ETF联接基金投资于标的ETF的部分。

3、短期理财基金未归入货币市场型基金范围内。

总结

公募基金始创至今,法规逐步完善,监管框架日益成熟,而公募基金管理人这一群体也随之不断壮大。如今,这一群体已经涵盖基金公司、资管机构以及证券公司等参与者类型,所管理的产品金额超过25万亿元,易方达基金、汇添富基金、泰康资产在2021年的盈利排名前三。

但我们也应当看到,基金的管理资产当前仍然以固定收益类(包括债券型和货币型)基金为主,二者合计占比69%,混合型基金占比为21%,而股票型基金仅占8%。

附录

表:159家已获批的公募基金管理人信息

(按管理规模降序

资料来源:Wind,零壹智库

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

题图来自 Pexels,基于 CC0 协议

本文由“零壹财经”投稿资产界,并经资产界编辑发布。版权归原作者所有,未经授权,请勿转载,谢谢!

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